轮辐结构

轮辐结构是投资公司使用的一种投资结构，其中几个投资工具（每个单独管理）将其资产集中在一起，形成一个中央投资工具。这也可以称为主馈线结构。...

什么是轮辐结构(a hub and spoke structure)？

轮辐结构是投资公司使用的一种投资结构，其中几个投资工具（每个单独管理）将其资产集中在一起，形成一个中央投资工具。这也可以称为主馈线结构。

系统中的所有基金通常具有相同的投资目标和投资组合经理。较小的投资工具被称为“辐条”，中央投资工具被称为“枢纽”或母基金。

关键要点

在投资中，轮辐结构利用多个投资组合经理或子基金，称为“轮辐”或“馈线”，投资于“枢纽”或“母基金”
这种结构经常被投资公司用来降低成本和保持效率。
每个分支都由特定的基金经理单独管理，而中心则由一个投资组合经理利用一个总体投资策略进行管理。

了解轮辐结构

中心辐射式结构可以为投资基金经理提供实质性的好处。这些类型的基金从其集合结构中提供了许多效率。通过轮辐式结构，资本流入母基金，在母基金进行所有交易，有助于降低交易成本。

业务发展

中心辐射结构还可以容纳全套辐射或支线基金，为业务发展提供更大的激励。一只基金可以通过不同的方式进行营销，并通过多种轮辐向不同的投资者进行营销。每个分支可以收取不同的费用，因此吸引更多的投资者，同时作为一个投资组合运作。

此外，中心辐射式结构通常包括美国和海外基金，从而创造了在全球营销基金的能力。这些机构是为服务全球投资者而建立的伙伴关系。作为一种伙伴关系，他们可以合作，同时仍然允许在美国和国外注册个别子基金。

会计和税收优惠

在中心辐射式基金结构中，会计和财务报告可能很复杂。在这种类型的基金中，所有交易、费用和支出都由母基金记账和支付。尽管母基金的资金流入和流出的会计处理非常复杂，但其合伙结构允许每个子基金按照自己的规则和注册进行单独管理。

这在税收方面尤其有利。离岸基金通常需要对股息和资本利得征收不同的税。在中心辐射结构中，在岸基金的美国投资者不受离岸基金任何义务的影响，反之亦然。这种结构保持了所有基金报告、费用和支出的分离，同时仍然允许规模经济带来更大的效益。

中心辐射基金

市场上存在众多的中心辐射型基金。贝莱德是一家广泛采用这种基金结构的基金管理公司，在各种中心和分支机构中均有应用。例如，他们管理的是Master Treasury Strategies机构投资组合，这是一个中心，由两个轮辐组成，即贝莱德精选的Treasury Strategies机构基金和贝莱德Treasury Strategies机构基金。与竞争对手相比，这些基金能够保持相对较低的基金运营成本，这得益于轮辐式结构。

发表于 2021-06-12 12:22
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分类：商业金融

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