净值是经济学家本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）开发的一种价值投资技术，在这种技术中，公司股票的估值完全基于其每股净流动资产（NCAVPS）。因此，净投资的重点是流动资产，以现金和现金等价物的全部价值，然后减少应收账款呆账，并减少存货的清算价值。净值的计算方法是从调整后的流动资产中扣除总负债。...
什么是净(net-net)？
净值是经济学家本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）开发的一种价值投资技术，在这种技术中，公司股票的估值完全基于其每股净流动资产（NCAVPS）。因此，净投资的重点是流动资产，以现金和现金等价物的全部价值，然后减少应收账款呆账，并减少存货的清算价值。净值的计算方法是从调整后的流动资产中扣除总负债。
净租赁不应与双重净租赁相混淆，双重净租赁是一种商业租赁协议，承租人负责财产税和财产保险费。
关键要点
- 净价值投资策略是由本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）提出的，以每股净流动资产（NCAVPS）作为衡量股票优劣的主要指标。
- 根据净资产战略，从流动资产中产生收入的能力是企业真正的价值主张。
- 采用净额法的流动资产定义为现金资产，以及在12个月内转换为现金的资产，包括应收账款和存货。
- 净投资策略不考虑长期资产或负债，这使得它对于长期投资不可靠。
了解净投资
格雷厄姆使用这种方法的时候，财务信息不是那么容易获得，净网更被接受为公司估值模型。当一个可行的公司被确定为净资产时，分析只关注公司的流动资产和负债，而不考虑其他有形资产或长期负债。金融数据收集技术的进步使分析师能够快速获取公司的一整套财务报表、比率和其他基准。
从本质上讲，投资于净资产在短期内是安全的，因为其流动资产的价值高于其市场价格。从某种意义上说，长期增长潜力和长期资产的任何价值对投资者来说都是免费的。净库存通常会被市场重新评估，并在短期内定价更接近其真实价值。然而，长期来看，净库存可能是个问题。
每股流动资产净值（NCAVPS）的公式为：
NCAVPS = Current Assets - (Total Liabilities + Preferred Stock) ÷ # Shares Outstanding
格雷厄姆认为，如果投资者投资于股价不超过其每股净资产67%的公司，他们将受益匪浅。事实上，纽约州立大学的一项研究表明，从1970到1983年间，投资者可以通过购买符合Graham要求并持有一年的股票获得平均回报率29.4%。
不过，格雷厄姆明确表示，并非所有使用NCAVPS公式选择的股票都会有很高的回报率，投资者在使用这一策略时，也应该分散持股。格雷厄姆建议至少持有30只股票。
特别注意事项
采用净额法的流动资产定义为现金资产，以及在12个月内转换为现金的资产，包括应收账款和存货。当企业**存货，客户提交付款时，公司会降低存货水平和应收账款。根据净值法，这种收取现金的能力才是企业的真正价值。
流动资产减去流动负债，如应付账款，以计算净流动资产。长期资产和负债被排除在本分析之外，本分析只关注公司在未来12个月内能够产生的现金。
网络批评
净股票可能不是一个伟大的长期投资的原因很简单，因为管理团队很少选择在公司出现麻烦的第一个迹象时就进行全面清算。在短期内，净股票可以弥补流动资产和市值之间的差距。然而，从长期来看，一个不称职的管理团队或一个有缺陷的商业模式会很快毁掉一个资产负债表。
因此，一只净股票可能会发现自己处于这种状况，因为市场已经确定了将对该股票产生负面影响的长期问题。例如，随着时间的推移，亚马逊（Amazon.com）的崛起已经将各种零售商推向净头寸，一些投资者在短期内获利。然而，从长期来看，这些股票中的许多已经跌价或折价收购。
寻找市值低于其净营运资本（NNWC）的公司的净战略-现金和短期投资+75%的应收账款+50%的存货-总负债-可能是小投资者的有效战略。净公司受到日交易者的追捧，这可能有助于其逐月估值的上升。
