什么是货币的中立性(the neutrality of money)？

货币中性，又称中性货币，是一种经济理论，认为货币供应量的变化只影响名义变量而不影响实际变量。换言之，美联储（Fed）和央行印制的货币数量可以影响价格和工资，但不会影响经济产出或结构。

现代版本的理论认为，货币供应量的变化可能会在短期内影响产出或失业水平；然而，今天的许多经济学家仍然认为，在货币在整个经济中流通之后，从长远来看，中性是假定的。

关键要点

• 货币中性理论认为，货币供应量的变化影响商品、服务和工资的价格，但不影响整体经济生产率。
• 该理论认为，货币供应量的变化不会改变经济的基本状况，因此，总供应量应该保持不变。
• 一些经济学家只同意中立理论长期有效。长期货币中性的假设几乎是所有宏观经济理论的基础。
• 对货币中立性持批评态度的人认为，货币会提高价格，从而影响消费和生产。
• 奥地利经济学家弗里德里希A。1931年的哈耶克。

理解货币的中立性

货币中性理论的基础是货币是一种“中性”因素，对经济均衡没有实际影响。印更多的钱不能改变经济的基本性质，即使它会推高需求，导致商品、服务和工资的价格上涨。

根据这一理论，所有商品的所有市场都在不断清空。相对价格调整灵活，总是趋于均衡。货币供应量的变化似乎不会改变经济的基本状况。新的货币既不创造也不摧毁机器，也不会引入新的贸易伙伴，也不会影响现有的知识和技能。因此，总供给应该保持不变。

并不是每个经济学家都同意这种思维方式，也不是那些普遍认为货币中性理论只在长期内才真正适用的经济学家。事实上，长期货币中性的假设几乎是所有宏观经济理论的基础。数学经济学家依靠这种经典的二分法来预测经济政策的效果。

如果一个宏观经济学家正在研究中央银行的货币政策，比如美联储（Fed），那么货币中性的例子就可以看出来。当美联储参与公开市场操作时，宏观经济学家并不认为货币供应量的变化会改变未来的资本设备、就业水平或长期均衡的实际财富。这些因素将保持不变。这给了经济学人一套更加稳定的预测参数。

货币史的中立性

从概念上讲，货币中性源于1750年至1870年间剑桥大学的经济学传统。最早的版本认为，即使在短期内，货币水平也不会影响产出或就业。因为总供给曲线被认为是垂直的，所以价格水平的变化不会改变总产出。

拥护者认为，货币供应量的变化几乎同时按比例影响所有商品和服务。然而，许多古典经济学家拒绝了这一观点，认为短期因素，如价格粘性或企业信心低迷，是非中立的根源。

“货币中性”一词最终由奥地利经济学家弗里德里希A。最初，哈耶克将其定义为一种市场利率，根据奥地利经济周期理论，在这种利率下，不正当投资、分配不当的商业投资不会发生，也不会产生商业周期。后来，新古典主义和新凯恩斯主义经济学家采纳了这个短语，并将其应用到他们的一般均衡框架中，赋予了它当前的含义。

货币中性与货币超中性

货币中性假设有一个更强有力的版本：货币的超中性。超中性进一步假设货币供应量增长率的变化不会影响经济产出。除了实际货币余额外，货币增长对实际变量没有影响。这一理论无视短期摩擦，适用于习惯于货币增长率恒定的经济体。

对货币中立性的批评

货币理论的中立性引起了一些方面的批评。许多著名的经济学家，包括约翰梅纳德凯恩斯，路德维希冯米塞斯和保罗戴维森，在短期和长期拒绝这个概念。后凯恩斯学派和奥地利经济学派也对此不屑一顾。一些经济计量研究表明，货币供应量的变化在很长一段时间内会影响相对价格。

主要论点认为，随着货币供应量的增加，货币的价值也会减少。最终，随着货币供应量的增加扩散到整个经济体，商品和服务的价格将上升，以达到平衡点，抵消货币供应量的增加。

批评人士还认为，货币供应量的增加会影响消费和生产。因为货币供应量的增加提高了价格，这种价格的上涨改变了个人和企业与经济的互动方式。