通货膨胀与滞胀：综述

通货膨胀是经济学家用来定义物价普遍上涨的一个术语。通货膨胀是一个经济体中商品和服务价格上涨的速度。通货膨胀也可以定义为购买力下降的速度。例如，如果通货膨胀率为5%，你现在每周花100美元买日用品，第二年你就需要花105美元买同样数量的食物。

滞胀是经济学家用来定义通货膨胀、经济增长缓慢或停滞、失业率相对较高的经济体的术语。全球各地的经济政策制定者都试图不惜一切代价避免滞胀。随着滞胀，一个国家的公民受到高通胀率和失业率的影响。高失业率进一步导致一国经济放缓，导致经济增长率在零上下波动不超过一个百分点。

关键要点

• Inflation is the rate at which the price of goods and services in an economy increases.
• Stagflation refers to an economy that has inflation, a slow or stagnant economic growth rate, and a relatively high unemployment rate.
• With stagflation, a country's citizens are affected by high rates of inflation and unemployment.
• Inflation is natural, expected, and can be managed, while stagflation is avoided at all costs.
• There are three main catalysts for inflation: demand pull-inflation, cost-pull inflation, and built-in inflation.
• The reas*** for stagflation vary but are mainly due to harsh regulati*** combined with an increase in the money supply.
• It is believed that stagflation will most likely never occur again because poor government policies that led to it in the 1970s would not be used.

通货膨胀

美联储（fed）等经济决策者对通胀迹象保持持续警惕。政策制定者不希望通胀心理进入消费者的头脑。换句话说，政策制定者不希望消费者认为价格总是会上涨。这样的信念导致了一些事情，比如雇员要求雇主提高工资，以弥补生活成本的增加，这给雇主和整个经济带来了压力。

通货膨胀的成因可分为三类：需求拉动型通货膨胀、成本推动型通货膨胀和内生型通货膨胀。

需求拉动型通胀是指一个经济体对商品和服务的总体需求增长速度快于该经济体的生产能力。它造成了供需缺口，需求增加，供给减少，从而导致价格上涨。此外，经济中货币供应量的增加也会导致通货膨胀。随着个人可用资金的增加，积极的消费者情绪会导致更高的支出。这增加了需求并导致价格上涨。

货币当局可以通过印制更多的货币并将其赠送给个人，或者通过使货币贬值来增加货币供应量。在所有这些需求增加的情况下，货币失去了购买力。

成本推动型通货膨胀是生产过程投入品价格上涨的结果。例如，**商品或提供服务的劳动力成本增加，或原材料成本增加。这些发展导致成品或服务成本上升，并导致通货膨胀。

成本推动型通货膨胀发生在卡特里娜飓风摧毁了该地区的天然气供应管道之后。对汽油的需求没有改变，但供应不足使汽油价格上涨到每加仑5美元。

内生通胀是与适应性预期相关的第三个原因。随着商品和服务价格的上涨，劳动力期望并要求更高的工资来维持他们的生活成本。他们的工资上涨导致商品和服务成本上升，这种工资-价格螺旋式上升继续下去，一个因素导致另一个因素，反之亦然。

滞胀

“滞胀”一词最早是在20世纪60年代由政治家伊恩·麦克劳德在英国使用的。 20世纪70年代，全球许多国家经历了滞胀，当时世界石油价格急剧上涨，导致痛苦指数的诞生。

痛苦指数，或者说通货膨胀率和失业率的总和，可以粗略地衡量人们在滞胀时期的感受。这个词在1980年美国总统竞选期间经常使用。

关于什么导致滞胀，主要有两种理论。一种理论认为，这种经济现象是由于石油价格的突然上涨降低了一个经济体的生产能力造成的。因为运输成本上升，生产和上架的产品变得更加昂贵，即使人们下岗，价格也会上涨。

另一种理论认为，通胀只是经济政策构思不当的结果。简单地任由通胀肆虐，然后突然放松控制，就是一些人认为糟糕的政策可能导致滞胀的一个例子。另一些人则指出，对市场、商品和劳动力的严格监管，加上允许央行无**地印制货币。

特别注意事项

滞胀被认为是疲软经济中的一种不自然现象，因为经济增长缓慢导致消费者支出减少，从而需求减少阻止了价格上涨。因此，滞胀只是**干预措施考虑不周的结果。

尼克松总统实施了三项政策，称为尼克松冲击，这进一步恶化了1970年代的经济形势，并导致滞胀。

随着对货币政策认识的加深，人们认为，发达经济体很可能再也不会出现滞胀。诚然，在经济危机时期，各国**实施的扩张性货币政策存在引发通胀的风险，然而，美联储已不再采用加息和降息等止步不前的货币政策。它坚持一个特定的货币方向，并确保通胀率不会超过2%。

1970年代滞胀的另一个原因是工资和价格控制。这有助于增加失业率，因为企业无法提高产品价格或降低员工工资，因此只能选择裁员。像这样的政策在今天甚至不会被考虑，这进一步坚定了滞胀不太可能再次发生的信念。