市盈率(PEG)是一种股票估值指标,投资者和分析师可以利用它对公司业绩进行广泛评估,并评估投资风险。从理论上讲,PEG比值为1表示公司市值与其预期盈利增长之间的完美关联。钉住比率高于1通常被认为是不利的,这表明股票估值过高。相反,低于1的比率被认为是更好的,这表明股票被低估了。
市盈率(P/E)为分析师提供了一个很好的基本面指标,表明投资者目前购买股票的价格与公司收益的关系。然而,市盈率的一个弱点是它的计算没有考虑到公司未来的预期增长。与标准市盈率相比,挂钩比率代表了一个更全面、更准确的估值指标。
PEG比率建立在市盈率的基础上,通过将增长因素纳入方程。考虑未来增长因素是股票估值的一个重要因素,因为股权投资代表了公司未来收益的财务利益。
要计算一只股票的挂钩比率,你必须先计算出它的市盈率。市盈率的计算方法是每股市价除以每股收益。由此可知,PEG比率的公式很简单:
PEG=P/EEGRwhere:EGR = 五年盈利增长率\begin{aligned}&\text{PEG}=\frac{\text{P/E}}{\text{EGR}}\\&\textbf{其中:}\\&\text{EGR=五年内收益增长率}\\\结束{对齐}PEG=EGRP/Ewhere:EGR = 五年盈利增长率
钉住汇率的计算可以用一个比五年更长时间的预计年增长率来完成,但增长预测的准确性往往会随着时间的延长而降低。
如果你要在同一行业的两个公司的股票中进行选择,那么你可能需要看看它们的挂钩比率来做出决定。例如,Y公司的股票交易价格可能是其收益的15倍,而Z公司的股票交易价格可能是其收益的18倍。如果你只看市盈率,那么Y公司似乎是更具吸引力的选择。
然而,Y公司的五年预期收益增长率为每年12%,而Z公司同期的预期收益增长率为每年19%。以下是他们的PEG比率计算结果:
公司Y PEG=15/12%=1.25公司Z PEG=18/19%=0.95\begin{aligned}&\text{Company Y PEG=15/12\%=1.25}\\&\text{Company Z PEG=18/19\%=0.95}\\\结束{对齐}公司Y PEG=15/12%=1.25公司Z PEG=18/19%=0.95
这表明,当我们考虑到可能的增长时,Z公司可能是更好的选择,因为它的实际交易价格与其价值相比是折价的。
挂钩比率没有考虑到其他有助于确定公司价值的因素。例如,盯住汇率制度并不考虑公司资产负债表上的现金数额,如果现金数额很大,它可能会增值。
分析师在评估股票时考虑的其他因素包括市盈率。这有助于他们判断一只股票是否真的被低估了,或者用来计算挂钩比率的增长估计是否仅仅是不准确的。要计算市盈率,用每股股价除以每股账面价值。
获得准确的PEG比率在很大程度上取决于计算中使用的因素。如果使用历史增长率,投资者可能会发现挂钩比率是不准确的,特别是如果未来的增长率可能偏离过去。为了确保计算结果保持清晰,经常使用“向前”和“向后”这两个术语。
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