什么是指数除数(an index divisor)？

指数除数是在价格加权股票市场指数开始时选择的一个数字，该指数应用于指数，以创建更易于管理的指数值。当一个指数被创建时，无论是价格还是市值加权指数，指数组成部分的价格被加在一起以创建指数的初始起始值。除数是用来把看似随机的数，即所有成分的总和，变成一个更容易记忆和跟踪的整数，例如100。一旦建立了索引除数，它就不会改变。

关键要点

• 指数除数是用于计算价格加权市场指数的名义值的标准化数字。
• 除数用于确保股票分割、特别股息和回购等事件不会显著改变指数。
• 一些除数，比如用来使道琼斯工业平均指数正常化的除数，会定期更新。

索引除数的工作原理

指数除数为投资者或观察者提供了一种简单的方法来跟踪一段时间内指数的价值。除数机制允许人们通过查看索引值除以索引除数的商来轻松跟踪索引值。但是，如果指数发生重大变化，影响其价值，例如成分股离开指数或公司回购股票或进行配股，则可能需要调整除数。

构造索引有多种方法。在价格加权指数中，每个组成部分的单一股票的价格被加到指数中。所有成分的单独股价加在一起形成指数的初始起始值。如果这是一个大型制药公司的指数，可能有20家公司，它们的股价加起来可能等于476股，这是一个可怕的数字。创建一个4.76的指数除数，将指数的可跟踪值降低到100。随着时间的推移，更容易记住指数的起始值100，并判断指数的值是否上升或下降。

市值加权指数计算其价值的方法不同，它取一个组成部分的股价，再乘以流通股的数量。然后将所有成分的产品值相加。一旦过程完成，得到的索引值可能是一个奇数和不可记忆的数字，如6873。这将被分配一个索引除数，如68.73或6.873，使索引的可跟踪值降到100或1000。

索引除数示例

道指除数是用来计算道琼斯工业平均指数（DJIA）水平的数值。道琼斯指数的计算方法是将其30个组成部分的所有股价相加，再除以除数。然而，除数是不断调整的公司行为，如股息支付和股票分割。

如果道琼斯工业平均指数30个组成部分的价格总和为4001，除以2021年2月8日道指除数0.152，该指数将达到26322点。使用这个除数，在平均值范围内，每1美元的价格变动就等于6.5（或1/0.152）点的变动。