什么是增长机会净现值（npvgo）(the net present value of growth opportunities (npvgo))？

增长机会净现值（NPVGO）是对与新项目或潜在收购等增长机会有关的所有未来现金流每股净现值的计算。增长机会的净现值用于确定这些增长机会的每股内在价值，以确定这些机会决定了公司当前每股价值的多少。

NPVGO的计算方法是：以公司资本成本折现的预计现金流入减去项目或资产的初始投资或购买价格。

0:22

理解净现值

了解增长机会的净现值（npvgo）

一个公司的股票价格可以被认为是目前和未来的每股收益的价值减去公司的资本成本。使用股息贴现模型，NPVGO可用于将价值细分为其当前收益部分和其未来增长机会收益部分。按资本成本折现当前每股收益将得出公司当前每股收益的价值。对增长机会预期的现金流进行折现，将得出这些增长机会带来的每股价值。

通过这种方式，NPVGO可以用来确定收购或新项目的增量价值。它可以用来协商收购的价格，或者确定市场可能给公司未来发展带来的任何价值。

不过，NPVGO是基于预测的，因此分析师必须将非标准现金流（如基于非连续性经营的收益或基于非经常性经营的收益）排除在这些预测之外。否则，投影可能会倾斜。准确的预测是必要的，因为它们在做出关键的商业决策时非常有影响力。

此外，确定NPVGO是高还是低的过程需要在行业背景下进行。计算特定公司净现值的技术、资本和其他因素将取决于其经营所在的行业。估值往往是行业特有的，在计算净现值时需要考虑行业标准。

增长机会净现值示例（npvgo）

例如，假设公司股票的内在价值为64.17美元。如果一家公司的资本成本为12%，每股收益为5美元，那么这些当期收益的价值为5美元/.12=41.67美元。

如果来自未来增长机会的每股预期收益为0.90美元，且增长率（g）为8%，则这些收益的价值为0.90美元/（.12-.08）=22.50美元。

本公司每股内在价值为本期收益产生的每股价值和未来增长机会产生的每股价值：41.67美元+22.50美元=64.17美元。