一级资本市场与二级资本市场：概述

资本市场是指金融体系中从债券、股票和其他投资中筹集资金的任何部分。新股和债券在一级资本市场创设并**给投资者，而投资者在二级资本市场交易证券。

一级资本市场

当一家公司首次公开**新股和债券时，它是在一级资本市场上进行的。这个市场也叫新股发行市场。在许多情况下，新股发行采取首次公开发行（IPO）的形式。当投资者在一级资本市场购买证券时，提供证券的公司聘请承销商对其进行审查，并编制一份招股说明书，概述拟发行证券的价格和其他细节。

一级市场的所有问题都受到严格监管。公司必须向美国证券交易委员会（SEC）和其他证券机构提交报表，并且必须等到其申报获得批准后才能上市。

通过一级资本市场发行证券的公司可以聘请投资银行家，以获得大型机构投资者的承诺，在首次发行时购买这些证券。小投资者此时往往无法购买证券，因为公司及其投行希望在短时间内**所有可获得的证券，以满足所需的交易量，他们必须集中精力向能够同时购买更多证券的大投资者推销**的证券。向投资者推销这项交易通常包括路演或狗和马的表演，其中投资银行家和公司领导层前往会见潜在投资者，并说服他们相信所发行证券的价值。

在一级市场上，价格往往是波动的，因为需求往往很难预测证券何时首次发行。这就是为什么很多IPO都是以低价进行的。

公司通过配股进入二级市场后，可以在一级市场筹集更多的股权。该公司将根据投资者已经拥有的股份按比例提供股权。另一种选择是私募，公司可以直接**给大型投资者，如对冲基金或银行。在这种情况下，股票不会公开。

二级资本市场

二级市场是指公司在一级市场**其产品后进行证券交易的市场。它也被称为股票市场。纽约证券交易所（NYSE）、伦敦证券交易所和纳斯达克是二级市场。

小投资者在二级市场交易证券的机会要大得多，因为他们被排除在ipo之外。任何人都可以在二级市场上购买证券，只要他们愿意支付每股要价。

经纪人通常代表投资者在二级市场购买证券。与一级市场不同的是，二级市场的价格随需求而波动，一级市场的价格是在首次公开募股之前确定的。投资者还必须向经纪人支付佣金，以进行交易。

随着证券供求的波动，证券交易量每天都在变化。这对证券的价格也有很大的影响。

由于首次发行已经完成，发行公司不再是两个投资者之间任何**的一方，除非是公司股票回购。例如，1980年12月12日苹果公司在一级市场IPO之后，个人投资者已经能够在二级市场购买苹果股票。 由于苹果不再参与发行股票，投资者在交易苹果股票时，基本上会相互交易。

二级市场分为两类：拍卖市场和交易商市场。拍卖市场是公开喊价系统的发源地，买家和卖家**在一个地点，宣布他们愿意买卖证券的价格。纽约证交所就是这样一个例子。不过，在经销商市场，人们通过电子网络进行交易。大多数小投资者通过交易商市场进行交易。