什么是指数分期付款票据(an index amortizing note (ian))？

指数摊销票据（IAN）是一种结构性票据或债务。偿还本金的金额将根据分期偿还计划增加或减少，分期偿还计划以伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）、CMT（固定到期国库）或抵押贷款利率等指数为基础。

理解指数摊销票据（ian）

指数摊销票据的结构是为了降低持有人的利率风险。当利率上升时，银行间同业拆借的到期期延长。相反，随着利率下降，到期日缩短。分期偿还是指按照分期偿还计划，分期偿还债务，包括利息和本金。对于IANs，债务偿还期限取决于市场利率。

尽管有能力改变票据的到期日，指数摊销票据也有一个指定的最长到期日。该到期日是任何剩余本金必须支付的日期。

指数摊销票据的到期日通常与抵押担保债券（CMOs）的到期日类似，后者具有嵌入式提前还款选项。随着抵押贷款提前还款率的下降，随着市场利率的上升，贷款期限将延长。随着抵押贷款提前还款利率的提高，随着市场利率的下降，贷款期限将缩短。与其他抵押贷款支持工具一样，指数分期偿还票据与利率的联系产生了负凸性风险敞口。

对指数分期付款票据使用指数

利率指数是以一种金融工具或一篮子金融工具的利率为基础的指数。该指数是计算抵押贷款和其他债务产品利率的基准。

用于指数分期付款票据的指数表的一个例子是伦敦银行同业拆借利率。伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）是世界上几家顶级银行相互收取短期贷款的基准利率。伦敦银行同业拆借利率为七个不同的到期日设定利率，并作为许多金融机构用于设定抵押贷款、学生贷款和公司债券等贷款利率的参考利率。贷款人将根据市场因素的变化，根据指数调整这些贷款的利率。

洲际交易所（Intercontinental Exchange）负责伦敦银行同业拆借利率（LIBOR），将在2021年12月31日后停止公布一周零两个月的美元伦敦银行同业拆借利率，其他所有伦敦银行同业拆借利率将在2023年6月30日后停止。

与非摊销贷款比较

与指数分期偿还票据不同，非分期偿还贷款没有分期偿还时间表。而且，在贷款有效期内，他们不需要支付本金。相反，这些贷款要求支付较低的利息，然后一次性付清剩余的贷款余额。气球付款贷款是非分期偿还贷款的一个例子。由于延期付款，这些贷款对贷款人来说风险更大，因此通常是短期工具。借款人通常会再融资，或在大额还款到期时寻求另一笔贷款。