通货膨胀和通货紧缩是投资者在规划和管理投资组合时必须考虑的经济因素。这两种趋势是同一枚硬币的反面：通货膨胀被定义为商品和服务价格上涨的速度；通货紧缩是衡量商品和服务价格普遍下降的一种手段。无论是哪种趋势，投资者可以采取哪些措施来保护自己的资产都是显而易见的，尽管经济可以迅速地从一种走向另一种，这使得正确的措施更加难以辨别。

关键要点

• 投资者需要采取措施来抵御通胀或通货紧缩，也就是说，无论商品和服务价格是涨是跌，都要保护自己的资产。
• 通胀对冲包括成长股、黄金和其他大宗商品，以及面向收入的投资者的外国债券和国债通胀保值证券。
• 通缩对冲包括投资级债券、防御性股票（消费品公司的股票）、派息股票和现金。
• 一个包括这两种类型投资的多元化投资组合可以提供一定程度的保护，而不管经济中发生了什么。

通货膨胀时期的预期

随着时间的推移，从面包到理发再到房子，价格都会上涨。当这些增长过度时，消费者和投资者可能会面临困难，因为他们的购买力将迅速下降。一美元（或任何你正在交易的货币）买得更少；这意味着它本来就不值钱。

上世纪70年代，美国出现了一个明显的通胀飙升的例子。这十年始于通胀率在中个位数。到1974年，这一比例已上升到12%以上。1979年达到峰值，超过13%。 由于投资者的股票回报率达到中个位数，而通胀率达到这一数字的两倍，在市场上赚钱是一项艰难的任务。

保护你的投资组合不受通货膨胀的影响

有几种流行的策略可以保护你的投资组合不受通货膨胀的影响。

首先是股市。抛开70年代的“滞胀”不谈，不断上涨的物价往往对股市是个好消息。成长股随着经济的膨胀而增长。

对于寻求与物价上涨同步的收入流的固定收益投资者来说，国债通胀保值证券（TIPS）是一种常见的选择。这些**发行的债券有一个保证，即它们的票面价值将随着通货膨胀而上升（以消费者物价指数衡量），而它们的利率将保持不变。小费的利息每半年支付一次。这些债券可以通过财政部直接系统以100美元的增量从**直接购买，最低投资额为100美元，期限为5年、10年和30年。

国际债券也提供了创收的途径。它们也提供了多样化，使投资者能够接触到可能没有经历通胀的国家。

黄金是另一种流行的通胀对冲工具，因为在通胀期间，黄金往往会保值或增值。其他大宗商品也可以放在这个桶里，房地产也可以，因为当通胀上升时，这些投资往往会升值。在大宗商品方面，新兴市场国家通常从大宗商品出口中获得可观的收入，因此将这些国家的股票加入你的投资组合是打大宗商品牌的另一种方式。

通货紧缩时期的预期

通货紧缩比通货膨胀更不常见。它可以反映市场上商品或服务的过剩。当经济中较低的需求水平导致价格过度下跌时，也会发生这种情况：高失业率和经济萧条时期往往与通货紧缩同时发生。

日本失去的十年（1991年至2001年期间）凸显了通货紧缩带来的灾难。这个时代始于股市和房地产市场的崩盘。 经济崩溃导致工资下降。工资下降导致需求减少，从而导致价格下降。价格下降导致人们预期价格将继续下降，因此消费者推迟了购买。需求不足导致价格进一步下跌，螺旋式下跌仍在继续。再加上利率徘徊在零附近和日元贬值， 经济扩张也将戛然而止。

保护你的投资组合免受通货紧缩

当通货紧缩成为一种威胁时，投资者倾向于债券，从而采取防御措施。在通货紧缩时期，高质量债券的表现往往好于股票，这预示着**发行债券和AAA级公司债券的流行。

在股票方面，那些生产人们无论如何都必须购买的消费品（比如卫生纸、食品、药品）的公司往往比其他公司表现更好。这些股票通常被称为防御性股票。派息股票是股票市场的另一个考虑因素。

现金也成为一种更受欢迎的持有方式。除了普通的旧储蓄账户和计息支票账户外，还有现金等价物：高流动性的存单和货币市场账户。

有各种各样的方法，你可以通过通货膨胀或通货紧缩证明你的投资组合。虽然通过安全性构建it安全性始终是一种选择，但如果您没有时间、技能或耐心进行安全级别分析，投资共同基金或交易所交易基金会提供一种方便的策略。

通货膨胀和通货紧缩的计划

有时很难判断通货膨胀还是通货紧缩是更大的威胁。当你不知道该做什么时，两个都计划好。一个多元化的投资组合，包括在通货膨胀时期蓬勃发展的投资和在通货紧缩时期蓬勃发展的投资，可以提供一定程度的保护，而不管经济中发生了什么。

当你不想尝试恰当地调整通胀/通货紧缩周期时，多元化是关键。蓝筹股公司往往有能力抵御通货紧缩，也有能力支付股息，这有助于通胀上升到估值停滞的程度。

海外多样化是另一种策略，因为新兴市场往往是需求商品（对冲通胀）的出口国，而与国内经济（防止通货紧缩）没有完美的联系。在固定收益方面，高质量债券和上述提示是合理的选择。有了小费，你至少可以保证收回原来投资的价值。

时间范围也起着重要的作用。如果你有20年的投资时间，你可能有时间度过各种各样的低迷。如果你接近退休或靠投资组合产生的收入生活，你可能没有等待复苏的选择，除了立即采取行动调整投资组合外别无选择。