什么是加权平均剩余期限（wart）(the weighted average remaining term (wart))？

加权平均剩余期限（WART）是衡量资产支持证券（ABS）投资组合平均到期时间的指标。WART也称为加权平均到期日，通常用于抵押贷款支持证券（MBS）。

关键要点

• 疣是衡量一个投资组合的平均到期时间。
• 它通常用于MBS和其他ABS。
• 一些投资者可能更喜欢对具有特定到期情况的投资进行敞口，这使得WART成为比较另类投资的有用工具。

疣是怎么起作用的

投资组合的缺点是一个有用的指标，因为它有助于投资者了解投资组合中资产的到期时间相对较短还是较长。例如，一个抵押贷款证券的基础抵押贷款都是非常接近其期限结束将有一个低的整体疣，而一个抵押贷款，只是最近才开始将有一个更高的疣。根据他们的风险承受能力和资金来源，一些投资者可能更喜欢在特定的到期时间进行投资。

为了计算投资组合的缺点，投资者首先将基础资产的未偿余额相加，然后计算每项资产相对于总资产的规模。然后，投资者将使用每种资产的相对规模来权衡每种资产的剩余到期时间。最后一步，他们将每个资产的加权到期时间相加，得出整个投资组合的一个缺点。

WART通常用于与MBS相关的披露材料中，例如房地美提供的披露材料。在这种情况下，WART不是用来比较两种证券，而是用来证明外部因素（如提前还款）对证券WART的影响。考虑房地美证券的投资者在将其与另类投资进行比较或试图构建包含不同缺点的投资组合时，会考虑这些缺点计算。

疣的真实例子

举例来说，考虑由四个抵押贷款组成的抵押贷款证券，其中贷款1的剩余本金在5年内到期15万美元，贷款2的剩余本金在7年内到期20万美元，贷款3的剩余本金在10年内到期5万美元，贷款4的剩余本金在20年内到期10万美元。因此，贷款的总剩余价值为50万美元。

为了计算瓦特，我们的下一步将是计算每笔抵押贷款在总剩余价值中所占的份额。通过将每笔抵押贷款的剩余本金除以50万美元的总额，我们会发现贷款1占总额的30%，贷款2占40%，贷款3占10%，贷款4占20%。

然后，我们可以通过将到期时间乘以50万美元总额中的份额来计算每笔抵押贷款的加权剩余期限。在此过程中，我们发现以下加权剩余项：

• 贷款1:5年x 30%  = 1.5加权年数
• 贷款2:7年x 40%  = 2.8加权年数
• 贷款3:10年x 10%=1加权年
• 贷款4:20年x 20%=4加权年

我们的最后一步是简单地将这些加权年数相加，得出整个投资组合的一个缺点。在这种情况下，我们的疣是：1.5+2.8+1+4=9.3年。