什么是差价合约(a contract for differences (cfd))？

差价合约（CFD）是金融衍生品交易中的一种安排，其中开盘和收盘交易价格之间的结算差价是以现金结算的。CFD不提供实物或证券。

差价合约是一种先进的交易策略，由经验丰富的交易员使用，在美国是不允许的。

关键要点

• 差价合约（CFD）是一种支付开盘交易和收盘交易之间结算价格差价的金融合约。
• cfd基本上允许投资者在短期内交易证券的方向，在外汇和大宗商品产品中尤其受欢迎。
• CFD是以现金结算的，但通常允许充足的保证金交易，因此投资者只需拿出少量合同的名义收益。

理解差异合同

CFD允许交易员在证券和衍生品的价格变动中进行交易。衍生工具是从基础资产衍生出来的金融投资。基本上，cfd被投资者用来对标的资产或证券的价格是涨是跌进行价格押注。

CFD交易者可能押注于价格上涨或下跌。预期价格上涨的交易者将买入差价合约，而预期相反下跌的交易者将卖出开盘头寸。

如果CFD的买家看到资产价格上涨，他们将**持有的资产。购买价格和销售价格之间的净差额一起被扣除。代表交易损益的净差额通过投资者的经纪账户结算。

相反地，如果交易者相信证券价格会下跌，则可以安排开盘卖出头寸。为了平仓，他们必须购买抵消交易。同样，损益的净差额是通过他们的账户结算的现金。

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差价合同

CFD交易

差价合约可用于交易许多资产和证券，包括交易所交易基金（etf）。交易员还将利用这些产品对原油和玉米等大宗商品期货合约的价格走势进行投机。期货合同是一种标准化的协议或合同，有义务以预定的价格购买或**特定的资产，并有一个未来的到期日。

虽然期货合约允许投资者交易期货的价格变动，但它们本身并不是期货合约。CFD没有包含预设价格的到期日，但与其他有价证券一样进行买卖交易。

CFD通过经纪人网络进行场外交易，这些经纪人组织CFD的市场需求和供应，并据此制定价格。换句话说，CFD不在纽约证券交易所（NYSE）等主要交易所交易。差价合约是客户和经纪人之间的一种可交易合约，当交易平仓或反转时，他们交换交易的初始价格及其价值的差额。

cfd的优点

cfd为交易者提供了拥有证券的所有好处和风险，而无需实际拥有证券或接受任何实物资产交付。

差价合约是以保证金交易的，这意味着券商允许投资者借钱来提高杠杆率或头寸规模，从而获得充分收益。经纪人将要求交易者在允许此类交易之前保持特定的账户余额。

融资融券交易通常提供比传统交易更高的杠杆率。差价合约市场的标准杠杆率可低至2%的利润率要求，高达20%的利润率要求。较低的保证金要求意味着更少的资本支出和更大的潜在回报的交易员。

通常，与标准交易所相比，围绕差价合约市场的规章制度较少。因此，CFD可能会有较低的资本要求或经纪账户所需的现金。通常情况下，交易者只需在经纪人处开立1000美元的账户。此外，由于差价合约反映了公司正在采取的行动，差价合约所有者可以获得现金分红，从而提高交易员的投资回报。大多数CFD经纪人在全球所有主要市场提**品。交易员可以很容易地从经纪人的平台进入任何开放的市场。

CFD允许投资者轻松地持有多头或空头头寸或买卖头寸。CFD市场通常没有卖空规则。仪器随时可能短路。由于标的资产没有所有权，因此不存在借款或做空成本。此外，交易差价合约很少或不收取费用。经纪人通过交易者支付价差赚钱，这意味着交易者在买入时支付卖出价，在卖出或卖空时接受买入价。经纪人在每一次竞价中分一块或一份差价，然后询问他们所报的价格。

cfd的缺点

如果标的资产经历剧烈波动或价格波动，买卖价格的价差可能很大。在进入和退出时支付较大的价差，可以防止从差价合约的小动作中获利，从而减少胜出交易的数量，同时增加损失。

由于差价合约行业监管不严，经纪人的信誉建立在其声誉和财务生存能力的基础上。因此，CFD在美国不可用。

由于CFD使用杠杆交易，持有亏损头寸的投资者可以从其经纪人处获得追加保证金通知，这需要存入额外的资金来平衡亏损头寸。虽然杠杆作用可以放大CFD的收益，但杠杆作用也可以放大损失，交易员有可能损失100%的投资。此外，如果从经纪人那里借钱交易，交易者将被收取每日利率。

赞成的意见

• CFDs allow investors to trade the price movement of assets including ETFs, stock indices, and commodity futures.

• CFDs provide investors with all of the benefits and risks of owning a security without actually owning it.

• CFDs use leverage allowing investors to put up a **all percentage of the trade amount with a broker.

• CFDs allow investors to easily take a long or short position or a buy and sell position.

欺骗

• Although leverage can amplify gains with CFDs, leverage can also magnify losses.

• Extreme price volatility or fluctuati*** can lead to wide spreads between the bid (buy) and ask (sell) prices from a broker.

• The CFD industry is not highly regulated, not allowed in the U.S., and traders are reliant on a broker’s credibility and reputation.

• Investors holding a losing position can get a margin call from their broker requiring the deposit of additional funds.

cfd的真实例子

投资者希望购买SPDR S&amp；的差价合约；标普500指数（SPY），这是一只跟踪标普500指数的交易所交易基金；500指数。经纪人要求交易有5%的折扣。

投资者以每股250美元的价格买入100股SPY股票，买入价为25000美元，最初只向经纪人支付5%或1250美元。

两个月后，间谍以每股300美元的价格交易，交易员以每股50美元或总计5000美元的利润退出该头寸。

差价合约以现金结算；首期持仓2.5万元和期末持仓3万元（300*100股）进行净额结算，收益5000元计入投资者账户。