什么是合同单位(a contract unit)？

合同单位是指单个衍生产品合同所代表的标的资产数量。根据合同的性质，标的资产可以是衍生品交易所交易的任何东西，从农产品和金属到货币和利率。

由于期货合约高度标准化，合约单位将具体说明资产的确切金额和规格，如石油桶数和质量或外币金额。以股票期权为例，每份合约对应100股。

关键要点

• 合同单位是衍生合同的重要组成部分。
• 它们指定与每个合同相关联的基础资产的数量。
• 不同的交易所对其合约单位有不同的约定，即使是同一种商品。

合同单位如何运作

衍生品市场已经成为全球经济中越来越重要的一部分。通过它们，工业客户可以通过单一的集中市场有效地采购大量商品。这样做的好处是通过票据交换所和其他系统降低交易成本，增加交易费用，降低交易对手的风险。金融买家还积极参与衍生品市场，目的是投机商品价格或从事风险对冲活动。

每一个衍生合约的关键组成部分之一就是它的合约单元。这一关键条款涵盖了每一份衍生产品合约交易的商品数量和类型。例如，如果有人购买了一份玉米期货合约，他们实际上购买了5000蒲式耳玉米，而如果有人购买了一份石油合约，他们购买了1000桶石油。与此同时，黄金期货的合约单位为100金衡盎司。

如果单位太大，许多希望对冲较小风险敞口的投资者和交易员将无法使用交易所。同样地，如果合约单位太小，交易会变得昂贵，因为每个交易的合约都有相关的成本。为了解决这一问题，一些交易所引入了“迷你”合约的概念，以吸引和留住规模较小的投资者。交易所希望通过使这些小投资者更容易参与衍生品市场，增加市场的总流动性，从而使所有投资者受益。

合同单位的真实示例

不同的期货合约可以有不同的合约单位，即使它们属于同一资产类别。例如，在芝加哥商品交易所（CME）交易的加元/美元期货合约的合约规模为100000加元，而同样在CME交易的微型电子商务合约的合约规模为10000加元。 

投资者需要了解他们选择交易的交易所的惯例。否则，他们可能会意外地将自己暴露在一个值远远大于或小于预期值的事务中。任何买入或卖出期货合约的人都必须意识到这些差异，不要假设货币单位在所有方面都是相同的。