什么是未来的天气(a weather future)？

天气期货是一种天气衍生品，其收益基于在固定时期内测量的天气变量（通常是记录的温度）的总差异。

关键要点

• 天气期货是一种天气衍生品，其收益基于在固定时期内测量的天气变量（通常是记录的温度）的总差异。
• 天气期货兴起于20世纪90年代初，是公司根据衡量日平均气温变化的指数变化来对冲天气风险的一种方式。
• 最常见的天气未来合同适用于记录的温度，以HDD或CDD测量，在未来日期，结算价格通常等于相关月份的HDD/CDD值乘以20美元。

了解天气未来

天气期货使企业能够保护自己免受天气状况意外变化造成的损失。虽然企业可能有财产意外险保单，以承保相对罕见的天气相关事件（如风暴或冰雹）造成的物理损失，但如果客户因大雨无法到场，或作物在炎热天气下无法茁壮成长，这些保单将不承保经济损失。天气期货兴起于20世纪90年代初，是公司根据衡量日平均气温变化的指数变化来对冲天气风险的一种方式。

基本上，天气期货要求买方购买基础天气指数的现金价值。最常见的天气未来合同适用于记录的温度，以未来日期的加热度日（HDD）或冷却度日（CDD）为单位测量。基本天气指数的结算价格通常等于相关月份的HDD/CDD值乘以20美元。

硬盘驱动器是指一天的平均温度低于65华氏度（18摄氏度）的度数。相反，CDD是一天的平均温度高于65华氏度（18摄氏度）的度数。能源部门选择650作为基准，以描绘办公楼中最低供暖或制冷温度。支出取决于固定时期内每日温度相对于基准（650）的累积差异。

如果当温度较低时出现加热，累积温度低于规定水平，HDD天气期货合约的买家将获得收益。对于CDD天气期货合约的买家来说，情况正好相反，如果累积温度高于规定水平，当温度较高时出现降温，他们将获得收益。

天气期货的普及正在迅速增长，并成为能源公司或农业生产商对冲因温度变化引起的需求变化的更为普遍的方法。例如，如果10月份比预期的要暖和，顾客就不会使用那么多的热量。这将给能源公司造成损失。然而，如果能源公司**了10月份的天气期货，能源公司将获得10月份硬盘的价值，为其损失提供补偿。

据估计，大约20%的美国经济容易受到天气的直接影响，而几乎每个工业部门的盈利能力——例如农业、能源、旅游和娱乐以及建筑业，仅举几例——都取决于温度、风和降水的波动。在1998年向国会宣誓作证时，前商务部长威廉戴利（williamdaley）表示：“天气不仅是一个环境问题，也是一个主要的经济因素。我们至少有1万亿美元的经济对天气敏感。”

天气期货与cme

1999年，芝加哥商品交易所（CME）首次推出了交易所交易的天气期货，以及这些期货的期权。此前，场外（OTC）天气衍生品是双方私下协商达成的个性化协议。

芝加哥商品交易所天气期货和期货期权是在公开市场上以电子拍卖方式公开交易的标准化合约，以加热度日（HDD）或冷却度日（CDD）为单位，持续进行价格谈判，价格完全透明。

芝加哥商品交易所上市的天气期货使用这些指数来反映美国15个城市和欧洲5个城市的月平均气温和季节平均气温，是以现金结算的期货。这些合同的结算价格由专门从事地理信息系统（GIS）的全球公司地球卫星公司（EarthSat）计算的最终月度或季节性指数值确定。其他公司将决定非芝加哥商品交易所交易期货合约的价值。