什么是秃鹫基金(a vulture fund)？

秃鹫基金是一种投资基金，用于寻找和购买不良投资中的证券，例如处于或接近违约的高收益债券，或处于或接近破产的股票。其目标是“突袭”并收购那些被认为是超卖的低价股票，以进行高风险但可能高回报的押注。

关键要点

• 秃鹫基金投资于市场价格严重低迷的资产。
• 我们的目标是识别那些被不合理地超卖到基本价值以下的资产，或者预测会出现转机的资产。
• 这种高风险、高回报的策略被用来积累不良资产，而典型的投资组合经理会避免这些不良资产。

了解秃鹫基金

秃鹫基金在不良债务和高收益投资上进行极端押注，同时在管理策略中采取法律行动，以获得合约支付。这些基金通常由对冲基金管理，使用各种不同的替代策略为投资者获取利润。

为了实现这一策略，投资组合经理寻求由于高违约风险而具有高潜在回报率的深度贴现投资。一般来说，投资集中于固定收益工具，如高收益债券和支付固定或可变利率的贷款。通常情况下，这些投资将投向陷入困境的国家的**债务，这需要更多的说客参与解决未偿债务。

一些涉及对冲基金和主权债务的遗留案例突出了秃鹫基金接受投资资产支付的过程和程序。

阿根廷债务危机

在2016年2月结束的15年谈判之后，阿根廷同意偿还投资于该国债务的6只秃鹫基金。参与的主要对冲基金包括Elliott Management的NML Capital部门和Aurelius Capital Management。最终支付给债券持有人的债务为65亿美元。

波多黎各的债务危机

美国领土已申请破产的波多黎各也出现了类似情况。据报道，该国欠债权人1200亿美元的债券和养老金债务，其中包括美国共同基金和对冲基金经理。寻求还款的主要基金经理包括奥本海默（Oppenheimer）、富兰克林（Franklin）和Aurelius Capital Management。

秃鹫基金投资

虽然阿根廷和波多黎各是极端情况，但它们突出表明秃鹫基金的一些投资带来了可观的收益。除了**债务，房地产和高杠杆公司也是秃鹫基金的主要投资。这些基金往往愿意耐心地等待支付，从而获得可观的回报。

秃鹫基金采用另类投资策略，寻求具有可观预期回报的廉价折扣价格。一些人看不起像秃鹫基金一样运作的投资公司，因为它们掠夺陷入困境的投资的廉价债务，迫使公司支付额外的利息。

总的来说，秃鹫基金和秃鹫基金管理公司通常不是为规避风险。在美国，有几位投资经理从事这类投资。其中一些最受欢迎的包括自治资本，峡谷资本，君主另类资本和奥雷利乌斯资本管理。

秃鹫资本家

秃鹫资本家是一种风险资本家，专门通过收购贫穷或陷入困境的公司来寻找赚钱的机会。他们还以控制别人的创新而闻名，因此，他们可以从这些创新中获得资金。

这个词是俚语，指的是一个激进的风险资本家，因此被认为是掠夺性的性质。就像以秃鹫命名的鸟一样，秃鹫资本家们会等到看到合适的机会，在最后一刻乘虚而入，以尽可能低的价格抓住机会。

秃鹫资本家的侵略行为经常受到批评，因为他们被视为掠夺他们收购的公司以获取利润。他们之所以被叫来，是因为他们将以极低的价格寻找最困难的公司。他们将竭尽全力降低成本以获得最大利润。风险资本家可能首先考虑裁员，这可能导致失业，并在经济中造成连锁反应。