什么是加权平均贷款年限（wala）(weighted average loan age (wala))？

加权平均贷款年限（WALA）衡量抵押贷款支持证券（MBS）池中贷款的平均年限。权重基于每笔贷款在每个到期日的美元金额与池的总金额的比例，并可根据剩余本金余额美元数字或贷款的票面价值进行加权。

关键要点

• 加权平均贷款年限（WALA）是衡量抵押贷款支持证券（MBS）中抵押贷款到期日的一种方法。
• WALA是根据抵押贷款规模和到期前剩余时间（通常以月为单位）进行美元加权的。
• WALA的计算方法是加权平均到期日（WAM）的数学倒数，WAM是MBS盈利能力的更常见估计。

加权平均贷款年限的工作原理

抵押贷款支持证券的投资者使用加权平均贷款年限来估计偿还一批抵押贷款支持证券需要多长时间。由于一些抵押贷款的还清速度比其他抵押贷款快，这一衡量标准随着时间的推移而变化。

本质上，抵押贷款支持证券将银行变成购房者和投资行业之间的中间人。银行可以向客户发放抵押贷款，然后以折扣价**，以纳入住房抵押贷款证券。银行在资产负债表上记录了这笔交易，如果购房者在未来某个时候违约，银行不会有任何损失。

购买抵押贷款支持证券的投资者基本上是把钱借给购房者。MBS可以通过经纪人买卖。最低投资额因发行人而异。

WALA的计算方法是将MBS池中每笔个人抵押贷款的初始面值乘以抵押贷款发放后的月数。WALA和MBS到期日的其他度量被用来估计利润潜力和提前还款风险。提前还款风险是与固定收益证券本金提前归还有关的风险，如抵押贷款再融资或**房屋并偿还抵押贷款。当本金提前归还时，该部分本金的未来利息将不会支付，这意味着相关固定收益证券的投资者将不会收到本金支付的利息。

加权平均贷款年限与加权平均到期日

加权平均到期日（WAM）和WALA都用于估计投资于抵押贷款支持证券的盈利可能性。然而，WAM往往是一个更广泛使用的衡量抵押贷款支持证券池到期日的指标。它衡量的是债务投资组合中证券到期所需的平均时间，与投资组合中的美元金额成比例加权。加权平均到期日较高的投资组合对利率变化更为敏感。

WALA实际上是WAM的倒数：WAM计算投资组合中每个抵押或债务工具的百分比价值。债券到期前的月数或年数乘以每个百分比，小计的总和等于投资组合中债券的加权平均到期日。