什么是团块(conglomeration)？

集团化是指母公司开始收购子公司的过程，即企业集团的形成过程。有时，集团化是指多个集团同时形成的时期。集团化的一个主要优势是它使母公司免受潜在的收购。

关键要点

• 集团化是指母公司开始收购子公司的过程，即企业集团的形成过程。
• 集团化通常会导致一家新公司成为一家大型的多行业跨国公司。
• 集团化可以使公司的收入来源多样化，降低市场风险和被收购的可能性。
• 如果管理不善，企业集团可能会因管理过多的公司而分散得太少，从而导致母公司的脆弱性。
• 集团化是通过合并或收购产生的。
• 公司为兼并或收购支付现金、购买股票或两者兼而有之。

理解**

企业集团是两个或两个以上从事完全不同或相似业务的企业实体的组合，属于一个企业集团，通常涉及母公司和许多子公司。通常，企业集团是一个多行业的公司，往往是大型跨国公司。

集团化在20世纪50年代开始变得普遍，因为对于母公司来说，集团化过去是而且现在仍然是一种方便的方式，可以将几个相关或互补的公司联合起来经营。

理论上，企业集团通过更大的资本市场准入和更廉价的资金来源提供规模经济。20世纪60年代，由于低利率和反复出现的熊市，集团化变得越来越流行，这使得集团可以通过杠杆收购的方式收购公司，有时是以暂时低迷的价格收购。

集团化的主要原因之一是从多个公司的联合能量中创造新的东西，在一个母公司的管理下生产独立的商品和服务。

集团化的另一个原因是通过合并两个较小的公司来执行多元化的概念。该联盟允许这家新成立的大型母公司实现产品供应的多样化，这有助于它接触到新的、更广泛的客户群。归根结底，这一切都取决于生产率和收入。

团块化的缺点

团聚体的一个主要影响因素是潜在的脆弱性，这种脆弱性伴随着扩散太薄的可能性。当多家公司都在独立生产商品和服务，而这些商品和服务必须由一家母公司进行捆绑和分销时，系统中的一个薄弱环节可能会导致一家企业集团倒闭。

对集团化的普遍批评是管理层的增加、缺乏透明度、企业文化问题、品牌信息混杂以及大到不能倒的企业带来的道德风险。

最终，管理团队负责确保这种情况不会发生。此外，管理层必须向投资者、股东和整个金融界证明，在一个保护伞下运营的几家不同的公司比它们继续作为单独的实体运营要好。

随着共同基金逐渐占据投资组合的主导地位，实现多元化的成本远低于企业并购（M&amp；O；A） 至少从投资者的角度来看，这削弱了对企业集团商业模式的需求。

团块是如何发生的

当一家公司决定收购另一家公司，之后可能还会收购其他公司时，就会发生集团化。一家公司收购另一家公司的原因有很多。

收购公司可能会寻求业务多元化以降低市场风险，可能会看到一家公司的经营能力不尽如人意，并认为可以更好地管理它，也可能会收购一家差异足够大的类似公司，以便能够进入新的客户和市场。

当一家公司收购另一家公司时，它被称为兼并或收购。当两家公司合并时，合并被认为是平等的，而收购是一家公司直接收购另一家公司。当被收购的公司不想被收购，但却不顾一切地被收购时，这就是所谓的敌意收购。

有三种主要的方法来支付收购。这可以通过支付现金、购买被收购公司的股票或两者的结合来实现。股票购买是最常见的。

现实世界的例子

例如伯克希尔哈撒韦、亚马逊、Alphabet、Facebook、宝洁、联合利华、帝亚吉欧、强生和华纳传媒。

所有这些公司都拥有许多子公司。一些公司拥有的子公司都属于同一个行业，如帝亚吉欧专注于饮料酒精，而其他公司则是多元化的，如亚马逊，它拥有杂货店Whole Foods，Goodreads，一个图书的社会编目网站，Zappos，一个鞋类零售商，以及更多的其他子公司。