如何把握私募基金的会计核算

私募股权基金会计不同于其他投资工具，因为私募股权基金不同于其他类型的投资。他们一部分是对冲基金，一部分是风险投资公司，一部分是他们自己的东西，这在他们的会计中很明显。你在其他公司看到的同样的会计规则仍然适用，但它们经常需要修改以适应私营公司。

关键要点

• 虽然适用于典型公司的会计规则，但对于私募股权公司，这些规则可以稍作修改。
• 私募股权基金的会计也可能受到基金对一个实体的控制程度的影响。
• 在分析私募股权会计时，估值方法是一个关键因素。

了解私募股权基金

私募股权基金通常直接投资于公司。私募股权基金经常购买私人公司，有时也可以购买上市公司的股票。

私人股本基金寻求收购私人公司的控股权。一旦一家公司被收购，专家们就会被派到公司去改进和指导管理，实施改进。私募股权基金采用各种策略来改善公司，包括更换管理层、提高运营效率、扩大公司或其产品线。私募股权基金的目标是使公司尽可能盈利，一旦公司变得更有价值，就**其控股权益以获取利润。

其结果也可能以首次公开募股（IPO）告终，即私人公司向公众发行股票，以筹集资本或资金。私人股本公司也有助于公司之间的合并。无论哪种情况，都有一段时间，在这段时间内，私人股本基金投资的准确价值没有得到客观的界定。

私募股权基金与对冲基金

私募股权基金类似于对冲基金，因为它们有相似的支付结构。对冲基金是一种包含集合基金的投资，这些基金投资于各种证券和资产，为投资者实现回报。通常，对冲基金的目标是在最短的时间内获得同样多的回报。投资组合配置可以包括商品、期权、股票、债券、衍生品和期货合约。杠杆（或借入资金）通常被用来放大回报。

私募股权基金不同于对冲基金，因为私募股权更注重一种长期战略，通过部分直接拥有这些公司来实现利润和投资者回报的最大化。投资者可以在需要时清算他们持有的对冲基金，而私募股权基金的投资通常需要持有更长的时间，有时是十年或更长的时间。

不过，这两只基金有相似之处。投资者支付管理费和一定比例的利润。这两种类型的基金都有不同的投资组合，但它们的投资重点截然不同。私人股本有一个长期的前景，这影响了它的会计。尽管对冲基金投资于任何东西，但这些头寸大多流动性很强，这意味着这些头寸可以随时**以产生现金。相反，私人股本基金往往流动性非常差。

私募股权基金类似于风险投资公司，是投资于具有高增长潜力的私人公司的基金。风险投资基金通常涉及对初创企业的投资。私人股本基金也直接投资于私人公司，根据投资情况，可能数年内无法触及其投资。

基金结构

私募股权基金的结构往往是有限合伙协议（LPA），由几类合伙人组成。通常有创始人合伙人（FP）类，以及普通合伙人（GP）类和有限合伙人（LP）类。基金费用和分配必须在这些合作伙伴类别之间分配。这方面的规则将在有限合伙协议（LPA）中规定，公司之间可能存在很大差异。私募股权基金结构的类型会影响每项投资以及整个公司的会计信息的记录方式。私募股权基金使用的分析水平也可能受到结构的影响。

管辖国也会影响私募股权基金的结构和会计。大多数美国私募股权基金都在特拉华州，但私募股权基金也可能走向海外，比如在开曼群岛的有限合伙企业中，或者它们可能位于另一个国家。例如，在欧洲，英国的有限合伙制非常常见，甚至对于不在英国的基金也是如此。

私募股权投资

此外，请记住，许多私人股本基金创建复杂的投资结构，以限制其投资的税收负担，这取决于国家或司法管辖区，这使会计工作复杂化。为了降低税收风险，可能会实施或需要实施控制措施，随着时间的推移，一些结构可能需要根据不断变化的立法或公认的税收立法解释进行调整。

此外，私募股权基金与它们投资的公司签订的协议也会产生影响。例如，一些私募股权基金通过股权和债务两种方式对企业进行投资，作为企业的贷款。如果是这样的话，就必须对利息支付进行调节。在其他情况下，公司可能有向私募股权基金支付股息的协议，并且必须处理这些利润的分配。

会计准则

私人股本公司必须遵守财务会计准则委员会（FASB）和国际会计准则委员会（IASB）颁布的准则。在很大程度上，会计准则的制定并没有考虑到私募股权，因此必须修改私募股权基金的会计格式，以清楚地说明私募股权基金的运营和财务状况。就财务报表而言，私募股权基金与其投资的每家公司的条款、私募股权基金活动的目的以及投资者的需求也存在差异。

私募股权基金的会计也可能受到基金对一个实体的控制程度的影响。例如，在英国公认会计原则（GAAP）下，股权投资是必要的，如果投资给基金一个有影响力的少数股权（20至50%）的股份在公司，不持有作为一个更大的投资组合的一部分，而美国公认会计准则不要求股权会计有影响力的少数民族立场。相比之下，国际财务报告准则（IFRS）要求对有影响的少数股东头寸进行权益会计，因为这些头寸不能通过损益进行公允估值。

私募股权基金采用的会计准则也影响到如何对待合伙人资本。根据美国公认会计准则，除非合伙人达成协议，允许他们在特定时间赎回投资，否则合伙人资本将被视为权益。相比之下，英国公认会计准则和国际财务报告准则将合伙人资本视为有限生命的债务。

估价方法

在研究私募股权会计时，估值是一个关键因素。会计准则的选择影响着投资的价值。虽然所有会计准则都要求投资以公允价值列示，但不同准则对公允价值的定义有很大差异。在某些情况下，私募股权基金可能会声称存在影响市场价格的合同或监管限制，从而对投资价值进行贴现。在其他情况下，投资按基金支付的金额减去任何准备金列示，或按投资上市时的售价估值。

财务报表

为投资者编制的财务报表也因会计准则而异。美国公认会计原则下的私募股权基金遵循美国注册会计师协会（AICPA）审计和会计指南中概述的框架。这包括现金流量表、资产负债表、投资明细表、经营情况表、财务报表附注和单独的财务摘要清单。相反，《国际财务报告准则》要求编制损益表、资产负债表和现金流量表，以及适用的附注和归属于基金合伙人的净资产变动账户。英国公认会计准则要求损益表、资产负债表、现金流量表、基金确认的损益表以及任何票据。