什么是财政乘数(the fiscal multiplier)？

财政乘数衡量财政支出增加对一国经济产出或国内生产总值（GDP）的影响。一般而言，经济学家将财政乘数定义为产出变化与税收或**支出变化的比率。财政乘数之所以重要，是因为它们可以在经济危机期间帮助指导**的政策，并为经济复苏奠定基础。

关键要点

• 财政乘数衡量财政支出增加对一国经济产出或国内生产总值（GDP）的影响。
• 财政乘数理论的核心是边际消费倾向（MPC），它量化了个人、家庭或社会收入增加导致的消费支出增加，而不是储蓄。
• 有证据表明，低收入家庭的MPC高于高收入家庭。

理解财政乘数

财政乘数是凯恩斯主义的一个概念，最早由约翰·梅纳德·凯恩斯的学生理查德·卡恩在1931年的一篇论文中提出，它被描述为一个比率，用来显示受控变量（财政政策的变化）和结果（GDP）之间的因果关系。 财政乘数理论的核心是边际消费倾向（MPC），它量化了个人、家庭或社会收入增加导致的消费支出增加，而不是储蓄。

财政乘数理论认为，只要一个国家的总体货币政策执行力大于零，那么**支出的初始投入应该会导致国民收入不成比例地增加。财政乘数表示，与额外支出相比，国民收入的总体收益要大多少，或者如果**措施产生反作用，则要小多少。财政乘数的计算公式如下：

财政乘数=11−货币政策委员会where:MPC=marginal 消费倾向\begin{aligned}&amp\text{Fiscal Multiplier}=\frac{1}{1-\text{MPC}}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{MPC}=\text{边际消费倾向}\\\end{对齐}​财政乘数=1−MPC1级​where:MPC=marginal 消费倾向​

财政乘数示例

假设一个国家**制定了10亿美元的财政**计划，而其消费者的货币政策委员会（MPC）为0.75。获得最初10亿美元的消费者将节省2.5亿美元，支出7.5亿美元，有效地启动另一轮规模较小的**计划。这7.5亿美元的接受者将花费5.625亿美元，以此类推。

国民收入的总体变化是**支出（或称“自主支出”）的初始增长乘以财政乘数。由于边际消费倾向为0.75，财政乘数为4。因此，凯恩斯理论预测，最初10亿美元的财政**计划将使国民收入总体增加40亿美元。

除了财政乘数外，经济学家还使用其他乘数来研究经济行为，包括收益乘数和利润率

现实世界中的财政乘数

经验证据表明，支出与增长之间的实际关系比理论所暗示的更为混乱。并非所有社会成员都有相同的货币政策委员会。例如，低收入家庭往往比高收入家庭花费更多的意外收入。货币政策委员会还取决于接受财政**的形式。因此，不同的政策可以产生截然不同的财政乘数。

2009年，时任穆迪首席经济学家的马克·赞迪（Mark Zandi）估计了不同政策选择的以下财政乘数，表示为每增加一美元支出或减少一美元联邦税收，实际国内生产总值的一年美元增长：