什么是释放(freed up)？

在首次公开发行（IPO）领域，“自由”是指锁定期过后，投行承销商不再有义务按约定价格**证券。当一家投资银行获得自由后，它就可以按现行市场价格交易任何剩余的证券。

关键要点

• “自由”一词在金融界有几个不同的含义。
• 当涉及首次公开募股时，“释放”是指锁定期结束后的时间，投资银行承销商可以按照市场价格而不是商定的价格**任何剩余股份。
• “释放”也指公司内部人士，他们拥有一家企业的股份，并且在锁定期结束后能够**这些股份。
• 头寸平仓后投资者可获得的资本也被视为“释放”了资金。

理解解放了

“释放”可能是首次公开发行（IPO）或直接公开发行（DPO）状态的线索。如果一家公司决定开始公开发行其股票，它通常必须聘请一家或多家投资银行（IB）负责IPO。雇用多家银行有助于分散银行间的IPO风险，但在这一过程中，通常由一家银行牵头。

这些银行将竞购IPO。股票承销商将与发行公司密切合作，确定首次发行股票的价格。承销商还保证，一定数量的股票将以该初始价格**，并将购买任何盈余。每家承销银行将承担一定数量的股票在市场上**。

一旦一家投资银行签约**这些股票，他们就不能把它们还给公司。因此，IPO最关键的时刻是确定市场股价的时候。

在首次公开发行（IPO）期间，本行同意以固定价格**其配售的证券股份。有时，对股票的需求很大，投资者愿意支付更高的价格。然而，在财团摆脱固定价格限制之前，它不能调整股票的销售价格，尽管需求增加。

“释放”一词也适用于持有企业股份的公司内部人士。这些公司股票持有人在锁定期结束前，可能会在公开市场上**其股票受到合同限制。

“释放”也可以指投资者在平仓时可获得的资本额。释放出来的资金可以用来投资其他资产。

释放前的ipo步骤

当一家公司开始IPO过程时，必须发生一系列特定的事件。

1. 成立了一个外部IPO团队，包括牵头银行和增发银行、承销商、律师、注册会计师和证券交易委员会（SEC）专家。他们收集了公司初步招股说明书中包含的信息，如财务业绩、运营细节、管理历史、风险和预期未来发展轨迹。
2. 注册是企业向美国证券交易委员会（SEC）提交所需文件的过程，详细说明拟议公开募股的细节。注册后，投资银行的证券经纪人或交易商在法律上有权发行证券。
3. 路演是对分析师、基金经理和潜在投资者的一种介绍。承销商将完成一个建账过程，根据机构投资者的需求和兴趣，尝试确定IPO的最佳价格。
4. 最终的招股说明书将创建并分发给潜在投资者和SEC。它是投资者寻求公开发行投资信息的主要来源。
5. 静默期是美国证券交易委员会（SEC）规定的禁止宣传的禁令，禁止管理团队或其营销代理对公司价值做出预测或发表意见。这是IPO上市首日后的10个日历日。
6. 公司新发行的公开发行股票的锁定期有助于稳定股票上市后的价格。内幕人士，或者那些在公司私有化时持有公司股票的人，可能有合同规定，在公司公开交易90到180天后，他们才能**自己的股票。SEC并不要求即将上市的企业有一个禁售期。相反，锁定期是指公司本身和承销IPO请求的投资银行为保持股价上涨而采取的措施。

在股票稳定期过后，内部人士和投资银行可以在公开市场**股票。有时，即使锁定期结束，内部人士也不能**股票。他们可能有关于公司的非***息，**将构成内幕交易。例如，如果锁定期的结束与盈利季节同时发生，这种情况可能会发生。