什么是外汇稳定基金(the exchange stabilization fund (esf))？

外汇稳定基金（ESF）是一个紧急储备账户，美国财政部可以使用它来缓解各种金融部门的不稳定，包括信贷、证券和外汇市场。

关键要点

• 外汇稳定基金（ESF）是一个紧急储备账户，美国财政部可以使用它来缓解各种金融部门的不稳定，包括信贷、证券和外汇市场。
• ESF主要由三种金融工具组成，即美元、外币和欧元 特别提款权 (特别提款权）。
• ESF是由1934年的《黄金储备法》创建和资助的。
• ESF在2008年金融危机和2020年COVID-19危机期间被用来帮助稳定金融市场。

了解esf

ESF主要由三种金融工具组成，即美元、外币和特别提款权。例如，如果美国财政部需要干预外汇市场以影响汇率并促进外币和本币的稳定，那么他们可以通过使用ESF来做到这一点。

例如，由于全球货币市场的相互关联性，一种货币的波动可以迅速蔓延，而ESF可以用来平息这种动荡。通常，干预是各国央行的职责范围，但ESF允许美国财政部出于所有意图和目的，参与相当于干预的活动，而无需寻求美国国会的批准。

ESF的一个主要特点是它包括SDR，SDR是国际货币基金组织（IMF）在1969年从一篮子主要国家货币中创造的一种国际货币储备伪货币，并得到成员国**的充分信任和信用的支持。这使美国财政部在需要稳定汇率时有办法与国际货币基金组织进行协调。

财政部可以通过与美联储（FED）交换SDR资金，将其转换为美元。美国中央银行可以将SDR资金交换为美元、黄金或美联储持有的其他国际储备。大多数央行将维持国际储备的供应，这些储备是银行可以相互传递以满足全球需求的资金。

创建esf

美国ESF是由1934年的《黄金储备法》创立和资助的，该法使美元相对于黄金贬值，使美国脱离金本位制。由于此举无疑将破坏国际货币市场的稳定，该法案还授权财政部长利用稳定基金交易黄金、外币或外国**债务，以影响汇率。

在财政部长的直接授权下，经美国总统批准，ESF可以买卖外汇，并通过短期贷款帮助外国**融资。外汇市场的干预始于1934年和1935年，欧洲货币基金会自成立以来向许多**和中央银行提供了贷款。

esf的作用

1994年墨西哥经济危机后，美国**利用该基金帮助稳定墨西哥比索的价值。克林顿**希望为一项500亿美元的计划提供200亿美元，向墨西哥**发放贷款担保，以防止墨西哥经济崩溃。然而，共和党国会不会同意拨款，因此财政部长罗伯特鲁宾（robertrubin）决定动用ESF。此举引起争议，并受到美国众议院金融服务委员会的严格审查。

2008年，美国财政部承诺从ESF获得资金，为货币市场共同基金市场提供保险。在投资银行贝尔斯登（Bear Stearns）倒闭后，该基金遭遇挤兑。参与货币市场共同基金必须支付一定费用才能参与投资计划，这有助于提振投资者信心，稳定货币市场共同基金市场。

2020年，ESF提供了初始股本，美联储在COVID-19危机期间利用这些股本实施了几项贷款计划。ESF向主要街道贷款工具、市政流动性工具、一级和二级市场企业信贷工具以及定期资产支持证券贷款工具提供了4540亿美元的初始资本，美联储将其杠杆化为大约4万亿美元的贷款能力。虽然美联储（Fed）可以自己放贷，但它避免了风险贷款，因为亏损在政治上对美联储不利。让财政部在一小部分资金中进行宣传，就表明**和民选官员都在买账，这在美联储（fed）采取更大规模、更具潜在风险的举措时非常重要。