联邦基金利率是银行相互借款的短期利率。 低联邦基金利率意味着**的扩张性货币政策。这就为企业和消费者创造了一个低利率的环境，也造成了相对较高的通胀。低利率环境**了总需求和就业。 

关键要点

• 低联邦基金利率通常是一种扩张性货币政策策略，有助于加强经济。
• 抵押贷款和信用卡等金融产品的主要利率往往遵循美联储基金利率。
• 美联储基金利率由货币供应量决定，货币供应量由美联储通过买卖美国国债来控制。
• 更高的货币供应量导致更高的通货膨胀，压低联邦基金利率。
• 如果美联储设定较低的贴现率，也可以实现较低的联邦基金利率。

例如，在美国，联邦储备委员会（federalreserve）的规定要求金融机构每天在其联邦储备委员会（federalreserve）账户中保留一定数量的储备基金。如果一家银行预计在一个营业日结束时不能满足这些准备金要求，另一家在该日有盈余的机构可以介入并向其贷款。贷款银行收取的利率叫做联邦基金隔夜利率，简称隔夜利率。 

联邦基金利率的影响

联邦基金利率具有很强的影响力，经常对美国经济产生直接影响，因为它是各种金融和信贷机构向企业和消费者提供利率的基础。 最优惠利率的波动银行向最有信誉的客户收取的贷款、信贷额度和抵押贷款的利率遵循联邦基金利率，通常比联邦基金利率高几个百分点。

例如，信用卡公司信用评级最高的客户可能会获得最优惠利率。如果联邦基金利率是2%，那么最优惠利率大约是5%，因为它通常比联邦基金利率高出3个百分点。 如果联邦基金利率从2%降低到1.5%，银行可以相应地降低信用卡的利率。

什么决定了联邦基金利率？

联邦基金利率由货币供应量决定，货币供应量由美联储控制。美联储寻求通过货币政策建立宏观经济稳定，按照美国国会的授权行事，以促进最大限度的就业、稳定的物价和适度的长期利率。

较低的联邦基金利率表明扩张性的货币政策，并发生在相对较高的通货膨胀时期。 为了制定货币政策，美联储通常参与公开市场操作，设定联邦贴现率，并设定存款准备金率。公开市场操作，即买卖**债券和其他证券，是美联储最常用的工具。联邦公开市场委员会（FOMC）进行这些交易是为了实现有针对性的货币供应。 

在扩张性政策下，联邦公开市场委员会购买**证券，这增加了经济中流通的货币供应量，确保了银行体系的正常运转。  更高的货币供应量导致更高的通货膨胀，压低联邦基金利率。 如果美联储设定较低的贴现率，也可以实现较低的联邦基金利率。如果银行能够以较低的利率从中央**借入资金，那么银行之间借入准备金的利率也较低。 

美联储还可以改变银行的存款准备金率，这会影响银行必须合法持有的现金量。通过降低存款准备金率，银行可以将更多的现金贷出去。 这增加了货币供应量，导致更高的通货膨胀率和更低的联邦基金利率。

扩张性货币政策的例子

美联储扩张性政策的一个例子是分别于2008年11月、2010年11月和2012年9月宣布的三轮量化宽松政策。 根据圣路易斯联邦储备经济数据，2007年10月联邦基金有效利率为4.76%，2009年7月降至0.18%。 这是由于联邦公开市场委员会（FOMC）决定参与一项大型**证券购买计划，实施扩张性货币政策。

在高通胀和低利率的环境下，储蓄成本相对较高，消费成本相对较低。以低利率借入资金的银行可以将较低的债务成本转嫁给拥有抵押贷款、汽车贷款或信用卡的消费者。 在利率较低的环境下，企业更有可能进行资本投资，如扩建设施或机器，这两种投资都能**就业。 企业较低的债务成本也鼓励了扩张，并使它们在总需求疲弱的时候不会表现得过于保守。