什么是发行人(an issuer)？

发行人是开发、注册和**证券为其业务融资的法律实体。发行人可以是公司、投资信托或国内或国外**。发行人对发行的义务负有法律责任，并按照其管辖区的规定报告财务状况、重大发展和任何其他经营活动。

了解发行人

发行人最常提供以下类型的证券：普通股和优先股、债券、票据、债券、票据和衍生品。其他发行人从一个投资者池中集资发行共同基金股票或交易所买卖基金（etf）。

为了说明发行人的角色，想象一下ABC公司在市场上向公众**普通股，以产生资金来为其业务运营融资。这意味着ABC公司是发行人，因此需要向美国证券交易委员会（SEC）等监管机构提交文件，披露有关该公司的相关财务信息。ABC还必须履行其发行证券的司法管辖区内的任何法律义务或规定。期权的作者有时被称为期权的发行人，因为他们也在市场上**证券。

非发行人交易是指不是为了发行人的利益而直接或间接执行的交易。非发行人交易是指对证券的任何处置，不给发行人（公司）带来利益。

关键要点

• 发行人是开发、注册和**证券为其业务融资的法律实体。
• 发行人可以是公司、投资信托或国内或国外**。
• 发行人提供股票、债券和认股权证等证券。

发行人与投资者

虽然创建和**债券或其他类型证券的实体被称为发行人，但购买证券的个人是投资者。在某些情况下，投资者也被称为贷款人。从本质上讲，投资者是借出发行人的资金，这些资金在债券到期或股票售出时可以偿还。因此，发行人也被视为借款人，投资者在购买证券或将资金借给发行人之前，应仔细检查借款人的违约风险。

发行人信用评级

标准普尔（Standard and Poor's）和穆迪（Moody's）等评级公司为债务证券发行人创建信用评级，就像信用局为个人消费者创建信用档案和评分一样。发行人的分数与字母挂钩，而不是像消费信贷分数那样用数字来表示。例如，如果一个实体拥有AAA评级，它就有偿还债务的历史，并且拥有非常低的违约率。相反，如果一个实体有DDD评级，它就是违约。评级为BB或以下的发行人将其债券标为垃圾债券，这表明它们对投资者构成了很高的违约风险。

各国也获得信用评级。例如，在希腊未能偿还数十亿美元贷款后，其信用评级被下调至CCC+。然而，在该国实施改革、削减成本并对银行进行资本重组后，标准普尔将其评级上调至B-，这表明该公司的债券更为安全。