保证金债务再创新高

随着越来越多的美国富人用他们的投资组合借款购买更多的股票，保证金余额达到了一个新的纪录高点。...

随着越来越多的美国富人用他们的投资组合借款购买更多的股票，保证金余额达到了一个新的纪录高点。

金融业监管局（FINRA）的数据显示，截至11月，投资者在投资组合中借入7221亿美元，创下两年来的最高纪录，超过了自2018年5月以来的6689亿美元。这一数字比去年同期增长了28%，比2020年10月的6593亿美元增长了近10%。风险承担的激增表明，随着COVID-19疫苗的临近，投资者欣喜若狂。

这些投资者正在追逐更大的收益，并通过风险更高的交易（包括集中持仓、交易期权和杠杆式交易所交易基金（etf））使自己面临潜在的毁灭性损失。这一里程碑对于股市来说并不是一个好兆头，因为保证金债务记录往往先于2000年和2008年的市场波动。

标准普尔500指数自3月23日的最低点以来已经上涨了近67%，数十只股票的涨幅甚至更高。特斯拉在加入标准普尔500指数（S&p500）后，今年迄今已上涨685%，而Zoom视频通信今年迄今已上涨429%，因为冠状病毒大流行导致远程工作成为常态。与此同时，COVID-19疫苗生产商Moderna今年增长了516%。

使用保证金债券的投资者将其证券质押，以换取经纪人的贷款，从而购买更多证券或卖空股票。T条例规定，投资者只能承担其账户余额50%的保证金债务，尽管典型的保证金要求是25%。

然而，如果投资者的抵押品跌破某个门槛，并触发追加保证金通知，投资者可能会陷入麻烦——这是我们在2020年最流行的条款之一，随着股市的连锁反应，这一条款在3月份飙升。一旦出现追加保证金通知，投资者必须决定是追加资金还是**贷款的证券。

一些投资者利用保证金余额进行期权交易。根据期权结算公司（opti*** Clearing Corp.）的数据，2020年，期权合约交易量达到创纪录水平，今年平均每天有2900万手期权交易，较2019年增长48%。交易员可以获得期权，以对冲其投资组合的股价下跌，或押注主要指数或个别公司将获得或失去价值。

虽然这些策略为重大收益提供了机会，但也为重大损失提供了机会。那些过度扩张的人会被烧死。今年，当油价转为负值时，许多投资者蒙受了损失，伊士曼柯达（Eastman Kodak）的股价也大幅下跌，此前有消息称，该公司董事长在宣布**贷款帮助该公司生产药品的前一天收到了股票期权。

发表于 2021-06-14 19:30
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分类：商业金融

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