许多人把“交易”和“投资”这两个词互换使用,而实际上,它们是两种截然不同的活动。虽然交易员和投资者都参与同一个市场,但他们使用截然不同的策略执行两项截然不同的任务。然而,这两个角色对市场的平稳运行都是必要的。这篇文章将着眼于双方和他们使用的策略,使市场上的利润。
投资者是市场参与者,公众最常与股市联系在一起。投资者是那些长期购买公司股票的人,他们相信公司有很好的未来前景。投资者通常关心两件事:
这两个因素都可以通过分析公司的财务报表以及行业趋势来确定,而行业趋势可能决定未来的增长前景。在基本层面上,投资者可以通过观察挂钩比率(PEG ratio)等指标来衡量一家公司相对于其未来增长可能性的当前价值:即该公司的市盈率(value)与增长率(success)之比。
交易员让投资者在交易量和执行速度方面胜出,但在长期目标和策略方面,投资者具有优势。
市场上活跃着许多不同的投资者。事实上,市场上的绝大多数资金都属于投资者(不要与每天交易的美元数量混淆,这是交易员保持的记录)。主要投资者包括:
所有这些党派都希望长期任职,以便在继续取得成功的同时与公司保持联系。沃伦·巴菲特的成功证明了这一战略的可行性。
投资银行既是活跃的交易者又是投资者,在每一个集团中都占有很大的比重。
交易员是市场参与者,他们购买公司股票时关注的是市场本身,而不是公司的基本面。交易大宗商品的市场对交易者很有利。毕竟,很少有人购买小麦是因为它的基本品质:他们这样做是为了利用供求关系造成的价格小幅度波动。交易员通常关心:
归根结底,是交易者为投资者提供流动性,并总是在交易的另一端进行交易。无论是做市还是退市,交易者都是市场不可或缺的一部分。
在成交量方面,交易者让投资者望而却步。有许多不同类型的交易者可以每几秒钟交易一次。最受欢迎的交易员类型包括:
显然,交易员和投资者都是市场正常运行所必需的。没有交易者,投资者就没有流动性来买卖股票。没有投资者,交易员就没有买卖的基础。这两个群体共同构成了我们今天所知的金融市场。
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