在深入探讨什么是盈余管理之前，重要的是要对我们所指的盈余有一个坚实的理解。收益是公司的利润。投资者和分析师通过收益来判断某只股票的吸引力。盈利前景不佳的公司的股价通常会低于前景良好的公司。请记住，一家公司在未来创造利润的能力在决定股价方面起着非常重要的作用。

也就是说，盈余管理是公司管理层故意操纵公司盈利，使数字与预先确定的目标相匹配的一种策略。这种做法是为了收入平滑。因此，公司将通过增加和减少储备账户（俗称“cookie jar”账户）中的现金来保持数据相对稳定，而不是多年来盈利异常良好或糟糕。

关键要点

• 盈余管理是指公司为了使财务报告看起来更好而故意使用会计技术。
• 当一家公司感到有压力为了达到预定的目标而操纵盈利时，盈余管理就会发生。
• 过度的盈余管理会导致公司在财务报表中歪曲事实，从而导致美国证券交易委员会（SEC）处以罚款和其他处罚。
• 不同类型的盈余管理包括将盈余从一个报告期转移到另一个报告期以描绘更好的画面，或操纵资产负债表以隐藏负债和夸大盈余。

盈余管理与证券交易委员会

美国证券交易委员会（SEC）将滥用盈余管理视为“重大和故意的结果虚假陈述”。当收入平滑过度时，SEC可能会处以罚款。

不幸的是，对于个人投资者来说，发现自己的滥用行为可能是一个挑战。大公司的会计法律极其复杂，这使得散户投资者很难在会计丑闻发生之前就发现它们。然而，了解不同类型的盈余管理可以让投资者更容易发现一家公司何时在利用这些技术操纵其业绩。

盈余管理类型

一种类型的盈余管理是当一家公司采用一种会计程序，使它看起来公司在短期内产生了较高的收益。能源巨头安然公司（Enron Corporation）2001年12月的倒闭和破产就是一个例子。该公司利用虚假持股和帐外会计准则操纵资产负债表。这样做的目的是为了隐藏公司的负债和夸大收益。

另一种盈余管理形式涉及到公司如何资本化成本。公司将成本作为资产负债表中的费用，而不是立即将成本作为资产在较长时间内资本化。通过推迟费用记录，公司至少可以在短期内膨胀利润。

盈余管理检测

财务报表操纵有多种形式。知道该找什么的投资者有时可以通过对公司季度和年度报告进行财务报表分析来发现盈余管理。

以下是一些迹象表明，一家公司可能在利用盈余管理技术扭曲其财务报表数据：

• 声称收入增长并不伴随着相应的现金流增长。
• 报告仅在财政年度最后一个季度出现的盈利增长。
• 将固定资产扩大到公司和/或行业认为正常的范围之外。
• 通过忽略使用正确的折旧计划来夸大资产净值。

投资者有时可以通过审查公司的财务状况，对公司会计和报告实践的变化有重要的见解

底线

考虑到盈余管理会扭曲公司真实的财务状况，投资者在做出投资决策前尽可能多地进行尽职调查是很重要的。尽管管理者用来平滑收益的不同方法可能会非常混乱，但需要记住的重要一点是，管理收益背后的驱动力是实现预先指定的目标（通常是分析师对收益的共识）。正如伟大的沃伦•巴菲特（warrenbuffett）曾经说过的那样，“那些总是承诺‘创造数字’的经理人，在某个时候会被诱惑去创造数字。”