reits与reitetf：综述

房地产投资信托（REITs）是指拥有和经营房地产以产生和创造收入的公司。投资者可以像购买普通股票一样购买代表个人房地产公司所有权的REITs股票。房地产投资信托基金的个别表现可能差异很大。许多房地产投资信托基金在主要的证券交易所交易，但也有一些私人和非公开交易的房地产投资信托基金。

另一方面，REIT交易所交易基金（etf）主要将其资产投资于股票REIT证券和其他衍生品。他们通常拥有较低的支出比率，被动地跟踪大型房地产市场的指数。 这些房地产投资信托基金指数包括许多不同类型的房地产投资信托基金作为组成部分。通过跟踪指数，投资者可以获得更大的房地产行业的敞口，而不必为一家公司承担风险资本。

更成熟的房地产投资者可能希望投资于单一的房地产投资信托基金。投资者可能希望专注于管理良好的房地产投资信托基金（REIT），拥有强大的商业计划或专注于房地产行业的某一部分。但对于任何不想对多个不同REIT进行尽职调查的投资者来说，REIT etf可能提供了一种简单的方法，可以在一次交易中获得房地产的多元化敞口。

关键要点

• 房地产投资信托是指拥有和经营房地产以产生和创造收入的公司。
• 房地产投资信托 交易所买卖基金的资产主要投资于股票型房地产投资信托基金和其他衍生工具。 
• 有三种不同类型的房地产投资信托基金：股权房地产投资信托基金，抵押房地产投资信托基金和混合房地产投资信托基金。
• 房地产投资信托基金只要符合某些联邦法规，就不必缴纳所得税。
• REIT etf是围绕指数进行被动管理的 公开交易的房地产所有者。

房地产投资信托

如上所述，房地产投资信托基金拥有和经营房地产，以产生和产生收入，并在公共和私人市场向投资者提供股票。房地产投资信托基金主要有三种类型：股权房地产投资信托基金、按揭房地产投资信托基金和混合型房地产投资信托基金。 从投资基础到风险，每一项都带来了不同的范围。投资者在决定将资金投入其中任何一家房地产投资信托基金之前，都需要权衡一下自己的投资目标。

权益型投资信托

近90%的房地产投资信托基金是股权房地产投资信托基金。 这类房地产投资信托拥有或直接投资于产生收入的房地产。这意味着他们产生的收入直接来自于这些房产的租金收入。 物业包括购物中心、公寓和公寓楼、公司办公区、医疗保健院，甚至储藏室。根据reit.com的数据，超过2万亿美元的房地产资产属于股票型reit。

这些房地产投资信托基金必须以股息的形式向股东支付至少90%的收入。

股票型房地产投资信托基金必须以股息的形式向股东支付至少90%的收入。

抵押房地产投资信托

抵押房地产投资信托基金投资于房地产抵押贷款。一些MREIT，通常被称为，可能会购买抵押贷款支持证券（MBS）-住宅或商业MBS。其他人则购买或发起向借款人和业主提供抵押贷款。这些房地产投资信托基金从抵押贷款证券的价格升值或抵押贷款利息中获利。

这些房地产投资信托基金为投资者提供了进入抵押贷款市场的渠道，同时使他们拥有公共股本的流动性和透明度。

混合型房地产投资信托

这些类型的房地产投资信托在房地产投资信托行业中所占比例最小。 它们是股票和抵押房地产投资信托基金的组合。 他们直接投资于房产和抵押贷款。通过投资混合型房地产投资信托基金，投资者可以在一项资产中同时获得股权和抵押房地产投资信托基金的收益。尽管他们可能同时投资于实物房地产和抵押贷款/住房抵押贷款证券，但他们通常在其中一个方面的权重更大。

投资于混合型房地产投资信托基金的波动性非常低，而且经常性收入来自房地产升值和股息支付。

房地产投资信托的税收优惠

如果房地产投资信托基金符合某些联邦法规，则不必缴纳所得税。房地产投资信托基金每年必须向股东分配至少90%的应纳税所得额作为股息和分配。 房地产投资信托基金至少75%的资产必须是房地产、现金或美国国债，至少75%的收入来自租金、抵押贷款或其他房地产投资。  房地产投资信托基金的股份必须由至少100名股东持有。

房地产投资信托基金

REIT ETF将其大部分资金投资于股票型REIT和其他相关证券。如上所述，这些投资是围绕房地产上市公司的指数进行被动管理的。它们因股息率高而被投资者普遍熟知和青睐。

REIT ETF类似于股票和固定收益证券，为投资者提供非常一致的收益。这类资产必须每年向股东支付大部分收入和利润。

房地产投资信托基金和房地产投资信托基金

房地产投资信托

美国塔式房地产投资信托基金（AMT）是全球市值最大的房地产投资信托基金之一，截至2021年5月，其市值为1119.7亿美元。 该公司成立于2012年，管理着超过17万个多租户通信房地产。简单地说，该公司拥有并运营着世界各地的广播和无线通信设备和基础设施。 房地产投资信托基金报告称，2021年第一季度收入增长8.3%，达到215.9万美元，净收入比2020年同期增长55.8%，达到6.52亿美元。 截至2021年5月16日，REIT的交易价格约为每股244美元，股息率为2.01%。

西蒙地产集团（SPG）是美国最大的房地产投资信托基金之一。它在北美、欧洲和亚洲拥有并经营零售物业，包括购物中心和高档商店。 截至2021年5月16日，西蒙的股价约为122.18美元，市值为401.4亿美元。西蒙的股息率为4.26%。 2021年第一季度，SPG的总收入为12.4亿美元，比2020年同期减少了1.134亿美元。合并净收入从2020年第一季度的5.054亿美元增加到2021年同期的5.1046亿美元。

房地产投资信托基金

Vanguard REIT ETF（VNQ）是该行业最大的房地产投资信托基金之一，于2004年开始交易。该基金投资于房地产投资信托基金发行的股票，并寻求跟踪摩根士丹利资本国际美国房地产投资信托基金指数（MSCI U.S.REIT index），这是最著名的房地产投资信托基金指数。截至2021年5月16日，VNQ的管理资产（AUM）为728亿美元，费用率非常低，为0.12%。它支付了超过4.24%的有吸引力的股息。 该基金持有174只股票。前十大基金占基金净资产的44.9%。专业房地产投资信托基金的持股比例最大，为37.7%，其中住宅房地产投资信托基金的持股比例为13.8%，零售房地产投资信托基金的持股比例为10.0%。 VNQ在2021年4月30日之前的三年回报率为13.52%，自2004年9月成立以来，增长了9.02%。

iShares美国房地产ETF（IYR）是另一个大型REIT ETF。IYR追踪道琼斯美国房地产指数。2000年开始交易，截至2021年5月16日管理资金49.8亿美元，IYR的费用率为0.42%，高于VNQ。截至2021年5月16日，该基金共有86个组成部分，支付股息收益率为2.08%。在2021年4月30日之前的三年中，IYR的股票回报率为12.82%，自成立以来回报率为9.81%。IYR的股票在纽约证券交易所（NYSE）交易。