哪种类型的分析师最适合你？

华尔街有几种类型的分析师会**不同类型的报告，因为他们有不同类型的客户，他们有不同的标准和期望。

分析师分为卖方分析师、买方分析师和独立分析师。

关键要点

• 卖方分析师受雇于经纪公司，在进行初步研究后，对公司进行分析并撰写深入报告。 
• 买方分析师受雇于养老基金和富达（Fidelity）和Janus等基金经理，他们通常专注于少数几个行业。
• 买方和卖方的区别主要体现在三个方面：他们跟踪更多的股票（30到40只）；他们写非常简短的报告（一般是一到两页），他们的研究只分发给基金经理。
• 独立分析师不是经纪公司或共同/养老基金的从业人员，他们提供的研究“未受投资银行交易的污染”。
• 一些独立公司专注于机构客户，并收取一定的费用，以跟踪某些股票和/或发现卖方缺少的新想法；其他独立机构为机构投资者和个人投资者提供研究。

卖方分析师

卖方分析师通常占据头条新闻。他们受雇于经纪公司，在进行有时被称为初步研究的工作之后，对公司进行分析并撰写深入的报告。这些报告被用来向个人和机构客户“推销”一个想法。个人投资者主要通过在经纪公司开立账户来获取这些报告。

例如，要从美林证券获得免费研究，您需要在美林证券经纪人处拥有一个帐户。有时可以通过第三方购买报告。机构客户（即共同基金经理）从经纪公司的机构经纪人那里获得研究。

一份好的卖方研究报告包含对公司竞争优势的详细分析，并提供有关管理层专业知识的信息，以及公司的运营和股票估值与同行集团及其行业的比较。典型的报告还包含一个收益模型，并明确说明用于创建预测的假设。

编写这种类型的报告是一个耗时的过程。信息是通过阅读公司提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，与管理层会面，如果可能的话，与供应商和客户交谈获得的。

它还需要分析公司的上市同行，以更好地了解经营业绩和股票估值的差异。这种方法被称为基本面分析，因为它专注于公司的基本面。这种严格的流程将典型的卖方分析师限制在两到三个行业以及大约10到15家公司。

券商面临的挑战是，创建所有这些研究的成本极高。券商必须从某处收回支付卖方分析师的成本，但放松监管已大大降低了除了投资银行交易以外的任何交易的盈利能力。

这些“势力”的主要结果是，研究部门无法研究任何没有5000万美元或以上潜在投资银行交易的公司。这使得成千上万的大公司没有研究。再加上研究部门不发布“卖出”报告而放弃报道，你就会觉得分析师只发布“买入”建议。

买方分析师

买方分析师受雇于富达（Fidelity）和Janus等基金经理以及养老基金。与卖方分析师一样，买方分析师专门研究几个行业，分析股票，提出买入/卖出建议。

然而，买方和卖方在三个主要方面不同：他们跟踪更多的股票（30到40只），他们写非常简短的报告（一般一到两页），他们的研究报告只分发给基金经理。

买方分析师可以比卖方分析师涵盖更多的股票，因为他们可以获得所有卖方研究。他们也有机会参加由卖方公司主办的行业会议。在这些会议期间，一个行业的几家公司的管理层介绍了为什么它们是更好的投资。在收集了这些信息之后，买方分析师在一份简短的报告中总结了他们的案例，报告中还包含了盈利预测。

卖方向买方提供研究和会议，希望买方在根据卖方提供的建议行事时，让他们执行基金进行的大宗交易。为了补偿公司的这些信息，基金将与提供最佳信息的经纪公司进行股票买卖。

独立分析师

独立分析师是指没有受雇于经纪公司或共同/养老基金的从业人员。”独立公司，有时也被称为“独立公司”，是为提供研究而成立的公司，这些研究“不受投资银行交易的玷污”。

一些独立交易所专注于为机构客户提供服务，并收取一定的费用，以便跟踪某些股票和/或发现卖方缺少的新想法。在某些情况下，这些机构独立基金与经纪公司有关系，并通过基金给予它们的交易获得补偿。有时这是一个收费的安排。

独立市场在今天的市场上扮演着重要的角色，它提供对小型和小型企业的研究 小盘股被传统券商研究部门忽视。

其他独立市场则为机构投资者和个人投资者提供研究。这些公司可以提供订阅或免费的研究。无论哪种情况，理解研究公司与被分析公司（通常称为“目标公司”）之间关系的性质都很重要，即使报告不是免费的。

每一份研究报告都必须有一份免责声明，其中包括披露研究公司与目标公司之间关系的性质。此免责声明通常出现在报告末尾，字体较小。其中，研究公司必须披露是否以及如何因提供研究而获得补偿。例如，华尔街的主要公司将披露他们向目标公司提供了投资银行服务。

独立市场在今天的市场中扮演着重要的角色，它提供的是被传统券商研究部门忽视的小型和微型股的研究。华尔街变得目光短浅，关注大盘股，取悦大型机构投资者。

这导致大多数股票成为“孤儿”，尽管他们的投资潜力。独立市场试图通过提供华尔街孤立的股票研究来弥合这一信息鸿沟。虽然互联网革命提高了个人投资者进行自己交易和研究的能力，但要做一项彻底的工作需要时间和经验。合法的独立企业花时间提供有用的信息。由你来判断它的价值。

分析员客观性

研究报告的客观性是华尔街大公司和印度公司都面临的一个重大问题。华尔街的研究目标是什么？如果由目标公司支付，独立研究机构能否提供客观的研究报告？如果不阅读披露和报告，不了解公司和分析师的一些情况，这些都是很难回答的问题。

就像华尔街一样，一些独立企业努力达到更高的道德行为标准，而另一些则只是试图操纵股票。但你有责任了解和评估这些信息。