如果你对最大化投资回报感兴趣，不管市场方向如何，并对冲你的投资组合以抵御市场风险，反向etf提供了一个方便的方法来实现这些目标。

ETF概述

交易所交易基金（etf）与共同基金等其他一揽子投资产品类似，但有几个引人注目的区别。与共同基金一样，etf可以为投资者提供多样化的证券组合，以满足广泛的投资目标。其他特征，如获得专业投资管理和其他资产类别的风险敞口，可以通过使用任何一种投资产品来实现。

与共同基金不同的是，etf在交易所进行交易，并持续实时定价，很像股票。etf非常适合为投资者提供一系列复杂的投资策略，而这些策略在长期投资组合和其他战略性配置的投资计划中是不可用的。有人可以表面上说，etf在这方面远远优于共同基金。这一区别意义重大，将在下文更详细地探讨。

如今，你可以发现杠杆和反向etf几乎与所有重要的广泛市场基准、宏观经济部门和大多数关键行业集团都有关联。

反向etf的独特特性

逆etf的第一个独特特征是不言而喻的：逆etf寻求与它们所关联的基准或指数的逆（逆）相对应的投资结果。例如，ProShares短QQETF（PSQ）寻求与纳斯达克100指数表现相反的结果。如果你预计纳斯达克100指数将出现低迷，你只需购买PSQ的股票。

另一个独特的特点是使用衍生工具。通常使用交易所上市期货和期货合约期权、掉期和远期协议，以及个别证券和证券指数的上市期权。ETF的投资顾问将交易或投资他们认为能够通过使用定向、非定向、套利、对冲和其他策略实现各ETF所述业绩的衍生工具。

通常，持有在每个反向ETF基础上的法定信托中的投资资本不会直接投资于相关指数组成部分的证券，这与长期ETF不同。此外，目前未投资于衍生品或证券的资产经常投资于短期债务和/或货币市场工具。与这些债务工具相关的收益率有助于投资组合的总回报，并可用作未平仓衍生品头寸的抵押品（保证金）。

许多反向etf寻求提供的回报率是基准的倍数，或者是基准的反向收益率的倍数。例如，ProShares UltraShort Russell 2000（TWM）试图提供一个回报率，该回报率相当于Russell 2000指数倒数的两倍。这些基金通过部署一些复杂的投资策略来实现这一目标，这些策略通常涉及杠杆作用。

杠杆作用可能是一个优势，也可能是一个劣势，这取决于你的观点。反向etf中的杠杆涉及借入投资资本用于投资或投机性头寸，相对于该头寸在价格波动中的整体风险敞口和可能获得超高回报率而言，这些头寸相当小。这些技术被认为具有攻击性，并不适合所有投资者。

反向etf的优势

投资反向etf相当简单。如果你看跌某个特定的市场、部门或行业，你只需购买相应ETF的股票。当你认为经济衰退已经走到尽头时，要想退出仓位，只需下订单卖出即可。投资者显然仍然需要正确的市场预测才能获利。如果市场对你不利，这些股票就会下跌。

因为你是在预期经济低迷时买入，而不是卖空（ETF的顾问代表你这么做），所以不需要保证金账户。卖空股票包括向你的经纪人借保证金。因此，可以避免与卖空相关的成本。成功的卖空需要大量的技巧和经验。空头回补反弹可能会突然出现，并迅速抹去有利可图的空头头寸。

对于反向etf，投资者不需要开立期货和/或期权交易账户。大多数经纪公司将不允许投资者参与涉及期货和期权的复杂投资策略，除非投资者能够证明了解这些策略和工具内在风险所需的知识和经验。因为期货和期权的期限有限，而且随着到期日的临近，价格会迅速下跌，所以你可以在看涨期权上做对，但最终还是会损失你全部或大部分的投资资本。由于反向etf的激增，经验不足的投资者不再被排除在这些策略的风险敞口之外。

反向etf还提供专业投资管理的渠道。在金融市场上成功地交易期权、期货、卖空或投机是极其困难的。通过这些基金，投资者可以接触到一系列复杂的交易策略，并将部分投资管理职责委托给监管ETF的投资顾问。

反向etf的风险

反向etf的两大风险是杠杆和资产管理责任。

杠杆：因为交易衍生品涉及保证金，创造杠杆，某些不良情况可能会出现。杠杆期货头寸可以而且确实会在价格上剧烈波动。这些剧烈的价格波动可能导致市场效率低下，导致ETF投资组合中的头寸定价不准确。这最终可能导致ETF股价与基础基准不完全相关。此外，反向ETF的投资业绩最终可能会滞后于直接投资标的证券和衍生品所产生的业绩。在这种情况下，反向ETF投资可能导致整体收益率低于预期。如果这些工具是你整体投资策略的一个组成部分，那么低于预期的回报率可能会阻碍你实现财务计划开始时确定的目标的能力。

资产管理责任：投资反向ETF并不免除投资者作出知情投资决策的责任。何时进入和退出市场、部门和行业的决定必须在投资者的投资组合层面作出。这意味着你或你的财务顾问将承担这一责任。如果你买了一只反向ETF，而与你的基金相关的市场上涨，你就会赔钱。如果基金是杠杆式的，你可能会经历巨大的损失。市场下跌和熊市与上涨的市场完全不同。你和/或你的顾问应该能够及时做出投资决策并实施适当的风险管理技术。

使用反向etf的投资目标

反向ETF可用于在市场、部门或行业中开立投机性头寸，也可用于投资组合中。它们非常适用于旨在提高战略分配投资组合绩效的策略，这些投资组合通常旨在实现特定目标（退休积累、慈善捐赠等），而不是超越市场。反向etf与传统etf和共同基金中的长期导向策略结合使用，可以通过降低整体投资组合与传统资本市场的相关性来提高收益。这种方法实际上降低了投资组合的整体风险，并提供了更高的风险调整回报。

反向etf也可以用来对冲投资组合的市场风险敞口。投资组合经理可以轻松地购买反向ETF股票，而不是清算个别证券或“持有并希望”，这两者都可能是痛苦和昂贵的。