佛朗哥·莫迪利亚尼是谁？

弗朗哥·莫迪利亚尼是1985年获得诺贝尔奖的新凯恩斯主义经济学家，1918年生于意大利罗马，后在二战爆发时来到美国。他最为人所知的是他对消费理论、金融经济学的贡献，以及他提出的被称为公司金融莫迪利亚尼-米勒定理的理论。

关键要点

• 弗朗哥·莫迪利亚尼是一位新凯恩斯主义经济学家，最著名的是他对公司金融的莫迪利亚尼-米勒定理的发展。
• 莫迪利亚尼早期的学术生涯致力于倡导***（后来是社会主义）的经济中央计划，然后过渡到新凯恩斯主义的宏观经济学方法。
• 1985年，他因在消费理论和公司金融领域的工作而获得诺贝尔经济学奖。

生活和事业

莫迪利亚尼最初在罗马萨比扎大学学习法律。移民美国后，他继续从新成立的社会研究学院获得经济学博士学位。他在哥伦比亚大学的巴德学院任教，后来在卡内基梅隆大学和麻省理工学院的厄本那香槟分校担任教授。莫迪利亚尼曾任美国经济协会、美国金融协会和美国计量经济学会会长。他还曾担任意大利银行和政界人士、美国财政部、美联储（Federal Reserve）系统和多家欧洲银行的顾问。1985年，他因个人消费和企业融资模型的发展而获得诺贝尔经济学奖。

贡献

莫迪利亚尼的早期贡献是在社会主义和中央计划经济领域，为此他被意大利***独裁者贝尼托·墨索里尼授予了一个奖项。他对经济学最显著的贡献包括他的生命周期消费理论和公司金融的莫迪利亚尼-米勒定理。他对理性预期理论和非加速通货膨胀失业率理论也做出了重要贡献。

社会主义和***经济

在他早期的职业生涯中，在意大利，然后在美国，莫迪利亚尼写了大量的关于合理管理一个中央计划经济的可能性。在罗马读书时，他在一次全国性的论文竞赛中获胜，这篇论文主张**控制经济。他在二战前写了一系列支持***国家经济管理原则的论文，后来在1947年的一篇论文中过渡到支持市场、社会主义式的价格和生产中央计划。这部作品是用意大利语出版的，在2000年代中期被翻译成英语之前，它的影响力不如他的其他作品。

生命周期消费理论

莫迪利亚尼对经济学的早期贡献之一是生命周期消费理论，该理论认为个人主要在早年存钱以支付晚年的开销。这种观点认为，人们更喜欢相对稳定的消费水平，年轻时借钱（或花掉转嫁给他们的储蓄），中年收入高时储蓄，退休时花掉储蓄。这引入了年龄人口统计作为一个因素，有助于确定凯恩斯消费函数的经济。

莫迪利亚尼-米勒定理

他与默顿·米勒合作的另一个主要贡献是Modigliani Miller定理，它为公司融资中的资本结构分析奠定了基础。资本结构分析有助于公司确定最有效和最有利的方式，通过股权和债务的混合为公司提供资金。莫迪吉拉尼-米勒定理认为，如果金融市场是有效的，这种混合将不会对公司的价值产生影响。这个定理将成为现代公司财务的基础。

理性预期

莫迪利亚尼在1954年的一篇论文中对理性预期理论做出了根本性的贡献，该论文认为人们根据他们预期**政策对他们的影响来调整他们的经济行为。具有讽刺意味的是，理性预期理论会被其他经济学家发展成为对凯恩斯主义宏观经济政策有效性（莫迪利亚尼所倡导的）的重大而广泛的批评。

奈鲁

莫迪利亚尼在1975年的一篇论文中指出，货币政策制定者在制定政策时应以产出和就业为目标。他提出，合适的目标是非通胀失业率，他估计失业率约为5.5%。具有讽刺意味的是，尽管他的论文明确反对货币主义，支持凯恩斯主义，但他的观点将继续发展成为奈鲁理论，这将成为对凯恩斯宏观经济政策的有力批判。