什么是债务**(a debt bomb)？

债务**是指一家主要金融机构，如一家跨国银行，不履行其义务，进而不仅对该机构所在国的金融系统，而且对整个全球金融系统造成破坏的情况。

关键要点

• 债务**是这样一种情况：大量债务的违约不仅会对借款人，而且会对许多其他市场参与者产生重大的负面影响。
• “债务**”一词是一个隐喻，意在强调灾难性影响以及它们像爆炸冲击波一样在经济中传播的方式。
• 最近或潜在的债务**的一些例子包括希腊国债危机和美国消费者债务的累积。

了解债务**

俗话说，“如果你欠银行一百万，银行就拥有你。”。如果你欠银行1亿美元，你就拥有了银行。“债务**就是后一种情况。

构成贷款人投资组合（或许多贷款人的投资组合）主要部分的债务（或多笔债务）违约可能产生远远超出借款人及其信用评级的金融后果。当一颗债务**“爆炸”时，放贷者也将面临相当大的财务压力，因为他们会将债务所代表的资产价值记在账面上。这可能会对它们的底线产生负面影响，增加它们的流动性需求，甚至触发准备金和监管要求。聪明的贷款人可能愿意不遗余力地谈判或协助借款人避免违约，以避免这些后果(聪明的放贷者可能会避免一开始就把自己置于这种境地，因为他们会将持有的资产多样化，并对冲风险）。债务规模越大，这些影响就越严重。

反过来，特别是在当今一体化的全球金融网络中，这可能导致贷款人违约或被迫清算其他资产，给贷款人自己的债权人或其他借款人带来财务压力。由此产生的债务通缩甚至可能对实体经济造成严重后果，因为企业缩减活动以弥补财务状况，或面临流动性危机，使其无法为正在进行的业务融资。

单个实体的债务负担不是最大的问题；令全球决策者担忧的是连锁反应。债务**的影响波及整个金融体系，就像物理爆炸产生的超压冲击波。一个更大的债务**不仅会对贷款人产生更严重的初始影响，而且其影响也会被更广泛的市场参与者感受到，通过交易对手关系和经济相互依赖的复杂网络，间接地与债务**联系在一起。这往往导致系统性风险的连锁反应，用债务**拖垮行业、地区或经济体。

债务**的例子

无论是一家公司、一个行业，还是一个国家，都会把债务堆积在债务之上，这就增加了债务**的威胁。有了足够的杠杆，事情最终会在自己的重压下崩溃。

在许多方面，随着经济增长通过全球化变得更加一体化，债务**的负面影响可能对国际伙伴产生新的和无与伦比的后果。例如，自2009年美国住房危机导致国际市场平仓以来，希腊沉重的国债一直困扰着欧盟（eu）成员国。即使在今天，希腊仍在努力整顿财政状况，这继续给其他欧盟成员国带来压力。

如果消费者支出严重依赖债务，债务**也可能发生。例如，如果消费者承担了巨额信用卡债务，个人债务持有人可能会集体违约，给债权人带来麻烦。在美国，未偿消费债务占GDP的比例近年来已升至近20%的历史高位。普遍的消费者债务违约往往与经济衰退有关。家庭抵押贷款违约是2008年金融危机的一个主要因素。