天气对我们的日常生活和大企业都有影响，基于温度、风、降雨、降雪等天气因素的可变性，天气带来了巨大的利益和风险。德国观察援引1997年至2016年期间，美国因天气造成的单位GDP损失为0.255%。为了减轻由破坏性天气因素带来的风险，天气衍生品受到了极大的欢迎。

本文讨论了天气衍生品的用途，它们与相关商品衍生品的区别，各种天气衍生品如何运作，以及谁是天气衍生品领域的顶级参与者。

天气衍生品的使用

以下情景表明天气衍生品的使用：

• 能源公司可以加入天气衍生品，以消除因温度变化而导致电力、公用事业和能源业务需求和供应不确定的风险。
• 为了消除恶劣天气导致农作物产量下降的风险，农业企业可以签订衍生品合同，其中包括暴雨或少雨、不利的温度条件或大风或降雪的影响。
• 赛事管理机构（如体育组织公司、旅游公司、旅游公司或露天主题公园）的套期保值，以减轻降雨对其赛事业务的负面影响。
• 保险公司、对冲基金甚至**为了对冲的目的而进行天气衍生品交易
• 投机者、套利者  和做市商 在天气条件下寻找投机性投注或套利机会

公用事业、能源和电力公司是天气衍生品市场的主要参与者。

天气衍生品及其工作原理示例

• 天气衍生品在20世纪90年代中期左右作为场外交易产品在两个独立的交易方之间推出，主要是作为有条件条款（比如如果温度超过“Z”度，一方将在交易中向另一方提供“Y”美元的回扣）。它们很快变得很受欢迎，被交易所列为易于交易的期货、期权、互换和期货合约期权。
• 芝加哥商品交易所今天提供的天气衍生品的具体地点-美国城市，如得梅因或拉斯维加斯和全球城市在欧洲和亚洲-为特定温度的产品。
• 天气导数量化指定城市/地区的月平均或季节平均温度变化的程度。这些变化被标度为美元加权指数，允许温度变化的量化美元值。
• 根据设定的温度阈值65，合同与加热度天数（HDD）和冷却度天数（CDD）指数相关联° F在美国（18° C）欧洲）。这些值表示加热或冷却所需的可用资源量。如果温度低于这个临界值35度° F表示需要加热，则HDD值为30（65-35），CDD值为零，因为不需要冷却。温度高于65° F阈值，比如说85° F、 HDD将为零，因为不需要加热，而CDD值将为20（85-65）。
• 每个合同的价值是每天（或每月）用硬盘驱动器或CDD值乘以20美元。对于第一种情况（硬盘驱动器=30，CDD=0），硬盘驱动器合同值为600美元，CDD为零。对于第二种情况（HDD=0和CDD=20），HDD合同价值为零，CDD合同价值为400美元。
• 利用上述机制，人们可以采取适当的交易头寸，以减轻温度特定的风险，正如他们各自的业务所感知的那样。

天气与商品衍生品

区分公用事业/商品衍生品（电力、电力、农业）和天气衍生品的一个重要点是，前者允许基于特定交易量对价格进行套期保值，而后者则提供对实际利用率或收益率进行套期保值，与交易量无关。例如，人们可以通过分别购买石油期货或玉米期货来锁定X桶原油或X蒲式耳玉米的价格。但进入天气衍生品可以对冲收益率和利用率的整体风险。气温下降到10度以下，对小麦作物会造成完全的危害；拉斯维加斯周末下雨将影响城市旅游。因此，天气和大宗商品衍生品的组合最有利于降低整体风险。

底线

天气衍生品市场在全球范围内发展壮大，大量投资来自不同的参与者。气象仪器是缓解特定天气条件下风险的有用媒介。根据需要，可以利用特定的天气衍生品或天气衍生品与传统商品衍生品的平衡组合进行套期保值