私人公司通常通过进行首次公开发行（IPO）来上市。然而，也可能发生相反的情况。当买方购买了上市公司的大部分股份时，上市公司可以向私有制过渡。

这种公私交易通过将公司股票从公开证券交易所退市，有效地将公司私有化。虽然公司私有化的原因有很多，但当一家公司在公开市场上的价值被严重低估时，这种情况经常发生。

关键要点

• 通过公私交易，投资者购买了一家公司的大部分流通股，将其从一家上市公司转移到一家私人公司。
• 这家公司已经私有化，因为投资者集团的收购导致该公司从公开交易所退市。
• 从公开到非公开的情况比相反的情况要少见，在这种情况下，公司通常通过首次公开发行（IPO）上市。
• 与上市过程相比，私有化过程更容易，包含的步骤和监管障碍更少。
• 通常，一家在市场上被低估的公司会选择私有化，尽管采取这种行动可能有其他原因。

私有化

将一家上市公司私有化相对来说是直截了当的，而且通常比从私有到公有的转变涉及更少的监管障碍。通常，一个私人集团会对一家公司的股票提出收购要约，并规定其愿意支付的价格。如果大多数有表决权的股东接受，则投标人应向同意的股东支付其持有的每一股份的购买价格。

例如，如果一名股东持有100股股票，而买方出价26美元/股，则该股东因放弃其职位而获得2600美元。这种情况往往有利于股东，因为私人竞购者通常会提供高于股票当前市场价值的溢价。

许多著名的上市公司已经私有化，并从一个主要的证券交易所退市。这包括戴尔电脑、帕内拉面包、希尔顿环球控股、H.J.亨氏和汉堡王。一些公司为了私有化而退市，结果以上市公司的身份重新上市。

私有化对目前的公众股东来说是一个很好的利好，因为将公司私有化的投资者通常会提供相对于市场价值的股价溢价。

对私有化的兴趣

在某些情况下，上市公司的领导层会主动尝试将公司私有化。特斯拉（Tesla）就是这样一个例子：一家公司对这种可能性不屑一顾，但最终仍保持上市。2018年8月7日，创办人兼CEO伊隆·马斯克（Elon Musk）在推特上表示，他正在考虑将TSLA私有化，并已获得每股420美元的融资。

在他宣布之后，特斯拉收盘上涨了6.42%，在随后的新闻狂潮之后停牌。美国证券交易委员会（SEC）对马斯克提起民事诉讼。 这位毫不掩饰的首席执行官用以下信息证明了自己的意图：

As a public company, we are subject to wild swings in our stock price that can be a major distraction for everyone working at Tesla, all of whom are shareholders. Being public also subjects us to the quarterly earnings cycle that puts enormous pressure on Tesla to make decisi*** that may be right for a given quarter, but not necessarily right for the long-term. 

底线

虽然大型上市公司私有化的频率远不如私有公司，但在整个市场历史中都有这样的例子。2005年，玩具反斗城（Toys“R”Us）以私人股本集团向公司股东支付每股26.75美元的价格而闻名于世。

这一价格是2004年1月纽约证券交易所收盘价12.02美元的两倍多。 这个例子表明，当股东将股份转让给私人企业时，他们往往得到很好的补偿。