**产业增长迅速，投资者热情高涨。尽管**公司基本上未经测试，但美国仍然存在重大的法律门槛和障碍，**行业本身也在发生巨大变化。尽管如此，分析师们仍将注意力集中在少数几家似乎准备在竞争中保持主导地位的公司身上。其中包括Canopy Growth Corp.（CGC）和Tilray（TLRY）。表面上看，这些公司有很多共同点。这两家公司的总部都在加拿大，2018年10月，娱乐性**使用在加拿大合法化。两家公司也因其积极的扩张行为和雄心勃勃的未来计划而成为头条新闻。但是，在直接比较中，它们究竟是如何相互叠加的呢？

市值和股价

Canopy Growth和Tillay今年的股价和总市值都有了大幅增长。截至2021年3月2日，华盖的股价今年迄今已攀升了近25%，而其市值增长了近63%。相比之下，Tilray的股价和市值今年以来都翻了一番多。

为什么会有如此巨大的差异？简单地说，冠层增长在2018年将其发行在外的股票增加了不到68%，而Tilray将其发行在外的股票增加了不到2%。这有助于解释为什么Tilray的市值和股价涨幅几乎同步，而Canopy的数据却大相径庭。

新股意味着什么

冠层在2018年发行了大量新股，其原因是为了筹集现金以继续为扩张努力提供资金。相比之下，Tilray在7月份启动了IPO，为其提供了大量现金流，使其能够实现自己的目标。

在这两个案例中，Canopy和Tilray都在2018年大举扩张。Canopy今年年初以1.75亿加元的收购交易融资。Canopy在2018年收购了几家公司，包括总部位于马尼托巴省的**公司Hiku Brands和总部位于科罗拉多州的研究机构ebbu。林冠生长也迅速发展了其生产能力；截至11月中旬，该公司拥有430万平方英尺的许可生产能力。不过，对华盖来说，或许最好的事情是啤酒巨头星座品牌（C***tellation Brands，STZ）收购了价值40亿美元的华盖，收购了1.04亿多股普通股。这使得华盖在一个特殊的地位，在现金方面使用的资金继续发展，研究和扩大前进。

tilray采用了不同的策略

虽然许多**公司已经在开发种植设施方面占据了空间，但蒂利的做法却有所不同。尽管公司的重点与许多竞争对手的水平不一样，但其市值大幅上升。虽然这看起来有违直觉，但它可能会给蒂利一个长期优势。如果**生产成为低利润和低成本的业务，主要生产商可能会发现自己正处于一场竞争的底部，以便生存。另一方面，蒂利可以自行购买而不是增加其供应。该公司最近通过收购Alef生物技术进入拉美市场，并继续将精力集中在医用**研究上。

另一方面，进入2018年底，蒂利公司的股价下跌，以及对纳斯达克的负收益估计修正。这是短期下行风险还是未来的迹象，尽管仍有待观察。