什么是领先指标(a leading indicator)？

先行指标是任何可测量或可观察到的感兴趣的变量，它在另一个数据系列、过程、趋势或其他感兴趣的现象发生之前预测其变化或变动。领先的经济指标用于在其他经济体开始向特定方向发展之前预测变化，并帮助市场观察者和决策者预测经济的重大变化。

领先指标有助于预测未来经济和商业状况的时间、规模和持续时间。领先指标可以与滞后指标进行对比。

关键要点

• 先行指标是一段经济数据，它与某个感兴趣的现象的未来变动或变化相对应。 
• 经济领先指标有助于预测和预测商业、市场和经济的未来事件和趋势。 
• 不同的领先指标在准确度、精密度和领先关系上各不相同，因此在规划未来时参考一系列领先指标是明智的。
• 消费者信心指数、采购经理人指数、首次申领失业救济金人数和平均工作时间都是领先指标的例子。

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领先指标

了解领先指标

领先指标必须是可衡量的，以便提供经济下一步走向的暗示。投资者在预测未来市场状况时，使用这些指标来指导他们的投资策略。政策制定者和央行行长在制定财政或货币政策时会用到它们。企业在预测未来经济状况可能如何影响市场和收入时，会利用它们做出战略决策。

领先指标通常基于受人尊敬的来源收集的总数据，并侧重于经济的具体方面。例如，经济学家密切关注采购经理人指数（PMI），以预测一个国家的国内生产总值（GDP）由于企业对材料需求的变化而增长。

而耐用品订单则是基于对工业**商的月度调查。它具体衡量耐用品部门的健康。同样，许多人认为消费者信心指数（CCI）是最准确的领先指标之一。该指数调查消费者对经济的看法和态度以及经济走向。

投资者领先指标

许多投资者会关注与经济学家相同的领先指标，但他们倾向于关注那些与股市直接相关的指标。

投资者感兴趣的一个主要指标是申请失业救济人数。美国劳工部（U.S.DepartmentofLabor）每周提供一份失业救济申请人数报告，作为经济健康状况的一个指标。申请失业救济人数的上升表明经济疲软，这可能会对股市产生负面影响。如果申请失业救济人数下降，这可能表明公司正在增长，这对股市是一个很好的迹象。

另一个例子是，许多市场参与者认为收益率曲线，特别是两年期和10年期国债收益率之间的利差是一个领先指标。这是因为两年期国债收益率超过10年期国债收益率与经济衰退和短期市场波动都有关联。

企业领先指标

所有企业都在追踪自己的底线和资产负债表，但这些报告中的数据是一个滞后指标。一个企业过去的业绩并不一定表明它将来的表现。

相反，企业将客户满意度等绩效视为未来收入、增长或利润的指标。例如，客户投诉或负面在线评论往往表明与生产或服务有关的问题，在某些行业，可能预示着未来收入下降。

领先指标的准确性及其使用方法

领先指标并不总是准确的。然而，将几个领先指标与其他类型的数据相结合，有助于提供有关一个经济体未来健康状况的信息。

领先指标在预测未来事件时往往面临准确性、精确度和提前期之间的权衡。一个理想的领先指标能够准确地预测经济趋势或企业业绩的变化，在一个狭窄的估计范围内，在一个较长的时间范围内，但在实践中，所有领先指标在这些方面都表现出可变的业绩。

作为一个假设的例子，就美国经济而言，资本货物新订单数据可以提供经济衰退的提前预警（提前期较长），但资本货物转折点与股票价格或GDP等特定目标指标之间的历史提前期可能在12至24个月之间（低精度），资本货物新订单变化的幅度可能与GDP变化的大小没有任何一致的关系（不准确，除非作为时间指标）。这一指标可以作为一个长期警告信号，但不支持对未来趋势的时间或规模的精确估计。

另一方面，领先指标可能会提供关于市场或经济转折点或趋势的高度准确和精确的信息，但只能在几个月或几个季度内提供。这样的指标将为估计影响您的业务或投资的趋势提供详细的信息，但可能无法在足够的时间内提供这些信息，以充分利用所获得的洞察力。

就其本身而言，这两种领先指标都可能有所帮助，但都没有提供最大限度地提高绩效所需的全面情况。在实践中，这意味着使用一系列或多或少准确、精确和前瞻性的领先指标可以提供利用未来趋势的最佳机会。