设立了登记利息和本金证券的单独交易（STRIPS），以便为投资者在固定收益领域提供另一种选择，可以实现某些使用传统债券和票据难以实现的投资目标。

传统债券和固定收益证券按照既定的时间表支付利息，然后在到期时返还投资者的本金。然而，它们只能作为同时支付利息和本金的单一证券提供。最终推出了一种新的债券，将还本付息分开。

条形图历史

金属条最早是由美国的投资交易商在20世纪60年代推出的。 它们最初是从无记名债券中剥离纸质息票，然后作为单独的证券**。无记名债券的缺点，如投资者无法收到利息支付，如果息票丢失或被盗，导致发行电子图书登记表条。

它们的工作原理

正如首字母缩略词中所述，剥离债券只是将利息支出剥离并单独**的债券，而本金在到期时仍然支付。 美国**不像美国国债或储蓄债券那样直接向投资者发行债券。相反，它们是由投资银行等金融机构创建的，这些机构购买传统的国库券，然后将本金中的利息支出剥离出来，作为单独的证券**给投资者，这些证券带有单独的CUSIP编号。 然而，尽管这些金属片已经被拆散，但它们仍然得到了美国**的充分信任和信任。 (条子也**、发行，并得到许多其他国家**的支持。）

例子

美国财政部发行30年期债券，票面利率为3.5%。一家投资银行购买了1亿美元的此类证券，并剥离了60笔每半年支付350万美元的利息。然后，银行将每一笔利息作为单独的证券进行登记和**，连同本金偿还一起创建61个新证券。

息票带是每次付息产生的债券，而本金带则代表对原债券本金的偿还要求。息票和本金债券都没有息票利率，因此被认为是零息票债券，以折价发行，按面值到期。国债通胀保值证券（TIPS）也可以创建条带，这些证券没有固定的票面利率并支付浮动利率。由于零息债券不支付实际利息，其期限总是等于到期日。被剥离的固定利率或通货膨胀调整债券的面值必须至少为100美元，并且只能以100美元的增量超过这一数额。如果金融机构能够获得主剥离带和所有剩余的息票剥离带，那么它也可以将剥离带重新组合成整个证券。

税收待遇

零息债券的征税方式与大多数债券略有不同。传统的债券发行人会报告当年向投资者发行债券时实际支付的利息，但根据债券的收购日期，债券发行人不会支付任何形式的实际利息。

由于债券贴现发行，并按票面价值到期，因此原始发行贴现（OID）适用。这就要求投资者申报与当年债券价值增加额相等的虚利息收入。在到期之前，如果OID低于名义最低金额，则可以忽略，而不是将其作为资本收益报告。）

每持有一年债券，成本基础都会增加，如果债券以不同于成本基础的价格**，则可能产生资本利得或损失。如果债券持有至到期，整个贴现将被归类为利息收入。购买贴纸条子的投资者每年还必须报告任何通胀调整金额。发行人在1099-OID表中报告了来自剥离的虚拟利息；然而，这一数字不能总是按面值计算，在许多情况下必须重新计算，例如在二级市场溢价或折价购买铝带时。 这些计算的税收规则在IRS Pub。550

优点和缺点

除了那些被通货膨胀调整过的债券外，债券到期时，债券通常会支付其原始息票或本金的确切金额，这使得债券成为在特定时间需要一定金额资金的理想融资工具。然而，那些希望在债券到期前**债券的投资者，如果能够**债券的话，往往必须亏本抛售债券，因为这些债券的二级市场往往交易稀少，有时甚至不存在。与其他类型的债券一样，如果债券在到期前**，也会产生资本利得或损失。然而，在到期前**金属条的投资者可能仍需为**日之前累积的利息缴税。

谁买的条子

对于许多不同类型的投资者来说，投资条是合适的工具。许多类型的机构购买这些证券是因为它们在到期时有保证的现金流。因此，养老基金、保险公司和银行都在其投资组合中持有资产负债表。散户投资者通常出于同样的原因购买它们。虚拟税收问题可以通过在IRA和税收递延退休计划中购买条带来避免，在这些计划中，这些条带可以增长到到期，而不会产生税收后果。

结论

对于那些需要依赖于在未来某个特定日期到期的一定数量资金的投资者来说，STRIPS提供了一种传统债券的替代品。尽管这些债券在到期前的现金流为负，但在某些情况下，它们也可能比传统债券提供更高的收益率，而且总是按面值到期。有关这些多功能工具的更多信息，请访问美国财政部网站www.treasurydirect.gov 或者咨询你的投资顾问。