企业有两种筹资方式来满足其增长或任何其他业务需求:股权融资和债务融资。股权融资通常采取向公众发行股票的形式,结果是投资者拥有公司的一部分股份。债务融资有两种形式:贷款或发行债券。
贷款只是从银行收取一笔钱,并在规定的时间内支付利息。债券发行是由公司或其他机构发行并**给投资者的债务证券。公司从债券购买人处收到预付款,定期向债券持有人支付利息,并在债券到期时返还本金。
在购买债券时,投资者和其他任何资产一样,都想知道投资的风险有多大。他们从公司收到到期利息和本金的可能性有多大?公司有什么样的财务状况才能履行债务?还是会拖欠还款?
当公司、**机构或市政当局发行任何债务证券时,投资者通常会寻求信用评级。公布评级是为了让投资者能够判断发行人的信用状况,并衡量与购买其债券相关的风险。
有好几家信用评级机构对发行人的财务状况进行全面分析,并根据调查结果进行评级。评级通常每季度进行一次审查和重述,每年为发行量较大的发行人提供全面分析。
三大主要信用评级机构是穆迪、标准普尔和惠誉评级。债券评级过程始于机构分析师和公司管理层之间的初次会议,以审查财务报表。财务实力比率的计算有助于分析员确定债务偿还的可能性。
在分析师判断公司的财务实力后,评级委员会的分析师开会,共同为发行人的当前状况寻找合适的评级。最终评级将通过新闻稿向发行人和公众公布。
初始评级后,指定的分析师与发行公司的财务团队保持联系,并定期审查其评级。评级通常在公司发布季度盈利信息后,每个季度都会进行审查,在这些季度,评级可能会上调或下调。
如果公司有重大新闻或行动,评级也可以在定期评级之前更新。例如,如果一家公司决定收购,或发布新产品,或剥离部分业务,评级机构将评估新信息及其对公司的影响,并确认现有评级或更新现有评级。信用评级总是具有前瞻性的。
如果评级机构没有每季度或每年更新一次信用评级,则最后一次信用评级是有效的。信用评级不会过期。同样需要注意的是,评级机构并不提供投资建议。它们并不表明投资者是否应该购买或**投资,而是简单地提供对实体信用质量的分析,供投资者在决策过程中使用。
每个评级机构都有自己的评级方案,尽管方案非常相似。评级通常是字母评级。例如,标准普尔的评级方案从AAA(最高评级)开始,表示信用质量最好;从D(最低评级)结束,表示信用质量最差。
同样,穆迪的评级计划从Aaa开始,到C结束。众所周知,所有信用评级都分为投资级和非投资级评级。投资级评级是指信用质量好、违约风险低的评级,而非投资级评级是指信用质量差、违约风险高的评级。
信用评级有助于债务投资者衡量购买债务的风险。评级由评级机构提供;最常见的三种评级是标准普尔、穆迪和惠誉评级。信用评级在一定范围内发挥作用,分为投资级和非投资级,有助于投资者做出审慎的投资选择。信用评级通常每季度更新一次,或者在可能影响实体信用评级的重大新闻发布的任何时候更新。
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