交易用电

要理解批发能源市场和传统金融市场之间的区别，与股票、债券和大宗商品等金融资产相比，掌握电力交易的本质非常重要。最重要的区别在于电力是即时产生和消耗的。在批发层面，电力无法储存，因此必须不断地实时平衡供需。这种平衡导致市场设计与普通资本市场截然不同。

它还限制了进入批发市场的机会，因为虽然市场是开放的，但它们令人生畏的技术细节让经验不足的交易员望而却步。监管机构鼓励交易员加入市场，但潜在的参与者必须表现出财务实力以及技术知识才能获准进入。

在没有足够的专业知识的情况下应对这些市场是不明智的，本文只是一个开始。

市场组织与设计

能源市场也比传统资本市场更加分散。日前市场和实时市场由独立系统运营商（ISO）管理和运营。这些非营利实体是在通常称为网络拓扑的物理网格安排上组织的。美国目前有七个iso。一些主要覆盖一个州，如纽约ISO（NYISO），而另一些则覆盖几个州，如中美洲ISO（MISO）。iso充当市场运营商，执行发电厂调度和实时电力平衡操作等任务。它们还充当不同电力市场交易活动的交易所和清算所。

ISOs并没有覆盖整个美国电网；像东南部各州的一些地区是双边市场，发电机和负荷服务实体之间直接进行交易。一些结算是通过双边EEI协议完成的，这相当于电力市场中的ISDA协议。这些状态下的电网运行在一定程度上仍然是集中的。电网可靠性和平衡由区域输电运营商（RTO）负责。iso是以前的rto，最终通过市场力量以经济效率的名义组织成一个集中的市场。

波动性和对冲

缺乏库存和其他更复杂的因素导致现货价格波动非常大。为了对冲这些固有的价格波动，发电商和负荷服务实体希望在晚些时候（通常是一天之后）确定交货电价。这被称为日前市场（DAM）。这种日前市场和实时市场的结合被称为双重结算市场设计。由于电网及其组成部分的动态特性，日前价格仍不稳定。

能源价格受影响供需平衡的各种因素的影响。在需求方面，通常称为负荷，主要因素是经济活动、天气和消费的总体效率。在供应方面，通常称为发电、燃料价格和可用性，建筑成本和固定成本是能源价格的主要驱动力。供需之间有许多物理因素影响实际的电力结算价格。这些因素大多与输电网、高压电线网和变电站有关，它们确保了从发电到用电的安全可靠运输。

公路系统类比

想象一下公路系统。在这个类比中，司机将是发电机，公路系统将是电网，司机将看到的人将是负荷。价格将被视为您到达目的地所需的时间。

注意，我提到的是高速公路系统，而不仅仅是公路，这是一个重要的细微差别。公路系统相当于高压输电线，而当地街道则类似于零售配电系统。零售配电系统是由你在街上看到的电线杆组成的，而电网是由高压电线的大电线塔组成的。iso和一般市场主要关注电网，而零售商或负荷服务实体（LSE）则从变电站向您的家庭供电。

所以让我们记住这一点，汽车是动力，人是发电机，目的地（高速公路出口而不是别人家）是负荷，价格是时间。我们将不时地用这个类比来解释一些更复杂的概念，但是记住这个类比是不完美的，所以要独立地对待每个引用这个类比。

区位边际定价

所有iso都使用一种称为区位边际定价（LMP）的定价形式。这是电力市场中最重要的概念之一。“Locational”指的是电网上某个给定点的结算价格（我们马上就会知道为什么不同地点的价格不同）。“边际”是指价格是由多输送一单位电能（通常是一兆瓦）的成本决定的。

因此，LMP是在电网的特定位置再提供一兆瓦电力的成本。LMP的方程一般有三个组成部分：能量成本、阻塞成本和损耗。能源成本是发电厂发电1兆瓦所需的补偿。损耗是沿线路压缩时损失的电能量。

前两个组成部分足够简单，但最后一个组成部分，拥塞更为棘手。阻塞是由电网的物理限制，即输电线路容量造成的。电力线有一个最大水平的电力，他们可以携带没有过热和故障。损耗通常被认为是热损耗，因为一些功率加热了线路，而不是简单地通过线路。

回到我们的类比，拥堵可以被认为是交通堵塞和损失将相当于你的车磨损。就像你在拜访朋友时不担心汽车的磨损一样，损失在整个电网中是相当稳定的，是最小的组成部分。它们还主要取决于你所行驶道路的质量。

寻求成本最小化

因此，考虑到伦敦证交所希望将成本降至最低，它们依赖国际标准化组织（ISO）派遣成本最低的发电机为它们供电。当一个低成本的发电机由于线路阻塞而愿意但不能将电力输送到一个给定的点时，调度员将转而在电网的其他地方调度一个不同的发电机，即使成本更高。这类似于让别人开车去目的地，即使他们住得更远，但是因为交通太糟糕，住得更近的人甚至不能上高速公路！

这是电网上不同位置的价格不同的主要原因。晚上，当经济活动不活跃，人们都在睡觉时，线路上有足够的空间，因此很少拥挤。

所以参照我们的类比，晚上路上人少的时候，就没有车了，所以价格的差异主要是因为你车的损耗或者磨损造成的。你可能会问：“但不是每个人都会花同样的时间从家里开车到目的地，你说价格和开车时间是一样的，这怎么可能呢？”

定价

记住，价格是在边际上设定的，所以价格被设定为下一个要生产的单位，或者下一个人开车到目的地所需的时间。不管你花了多长时间到达目的地，你都会得到“时间”的报酬。那么，住在目的地附近是致富的最佳途径吗？嗯，不完全是。依此类推，靠近目的地的建筑需要更长的时间，成本也更高。