什么是市场敞口(market exposure)？

市场敞口是指投资于特定类型证券、市场部门或行业的资金金额或更广泛投资组合的百分比。市场风险敞口通常表示为总投资组合持有量的百分比，例如，10%的投资组合暴露于石油和天然气行业或5万澳元的特斯拉股票。

市场敞口代表投资者因特定投资或资产类别特有的风险而可能损失的金额。它是用来衡量和平衡投资组合风险的工具。在某一特定领域拥有过多的风险敞口可能表明投资组合需要进行更广泛的多元化。

关键要点

• 市场敞口是一个人的资产在一类证券、一个特定行业或一个地理市场中所占的比例。 
• 市场敞口可细分为不同的方式，以深入了解不同类型市场对投资者构成的风险。 
• 衡量和平衡多元化投资组合中所有资产的市场风险敞口是管理总风险的一个关键方面。 

了解市场风险

市场敞口描述了投资者在投资组合中资产划分时的风险和回报潜力。投资于任何特定资产类别、细分市场、地理区域、行业或股票的资产比例可用于衡量投资者因这些特定资产而遭受潜在损失的程度。”

市场风险敞口可以基于各种因素进行分离，这些因素允许投资者通过分散投资于其他资产类别、地区或行业来平衡风险敞口，从而降低某些投资中涉及的风险。一个人的市场敞口越大，他们在特定投资领域的总市场风险就越大。如果某个领域恰好受到重创，那么集中在该领域的市场敞口可能导致巨额亏损。

按投资类型划分的市场敞口

投资可以根据所涉及的资产类别进行细分。例如，一个投资组合可以由20%的债券和80%的股票组成。因此，投资者对股票的市场敞口为80%。这个投资者的损失或收益更多地取决于股票的表现，而不是债券的表现。

按地区划分的市场敞口

在检查投资组合中的市场敞口时，投资者还可以按地理位置检查持股情况。这可能包括将国内投资与外国经济体的投资分开，或按其在世界上的具体地区或作为新兴市场进一步划分外国市场。

例如，一个投资者可以拥有一个投资组合，该投资组合分配给50%的国内股票和50%的国外股票。如果需要额外的风险敞口分离，可以进一步划分外国持有量，以显示亚洲市场的30%和欧洲市场的20%。此外，我们可以将亚洲市场描述为发达市场和新兴市场各占50%。

按行业划分的市场敞口

投资也可以按基础公司经营所在的行业或经济部门划分。

使用上述假设投资者80%的股票市场敞口，医疗保健行业的市场敞口可能为30%，技术行业的市场敞口可能为25%，金融服务行业的市场敞口可能为20%，国防行业的市场敞口可能为15%，能源行业的市场敞口可能为10%。与能源股相比，医疗保健股对投资组合回报的影响更大，因为前者的市场敞口更大。

风险敞口、多样化和风险管理

在确定投资组合的整体资产配置时，必须考虑投资组合对特定证券、市场或部门的风险敞口，因为多样化可以极大地增加回报，同时也可以最大限度地减少损失。例如，同时持有股票和债券的投资组合（包括对这两类资产的市场敞口）通常比只持有股票的投资组合风险更小。换言之，以这种方式进行多元化可以降低市场暴露风险。

这适用于跨不同资产类别或行业分配资产。利用上述例子，如果投资者因为新的联邦法规带来的行业重大变化而希望减少医疗保健的高市场风险敞口，那么**50%的持有量可以将特定风险敞口降低到15%。