亚马逊公司（Amazon.com Inc.）凭借其积极的电子商务商业模式，吸引了顽固的信徒和怀疑者。公司为了赢得市场份额而避开利润。尽管这对于处于早期阶段的公司来说非常典型，但亚马逊在成立20多年后仍继续沿着这条道路前进。亚马逊的股价在其存在的大部分时间里都有走高的趋势，因为它找到了与创始人兼首席执行官杰夫•贝佐斯（jeffbezos）观点相同的投资者。

关键要点

• 亚马逊继续奉行增长战略，将不断增长的市场份额和收入置于盈利之上。
• 对于有兴趣做空该股的投资者来说，利用亚马逊股价预期下跌的最简单方法就是通过经纪人做空该股。
• 另一种选择是购买股票的看跌期权。
• 做空包括亚马逊在内的股票的主要风险是借款费用和无限损失的可能性。

做空亚马逊

对于那些不相信亚马逊可以开始将其市场份额转化为利润的人来说，有很多方法可以做空该股。如果投资者对贝佐斯能够通过推出新产品继续获得市场份额，或者在某个时候这一市场份额将转化为收益失去信心，亚马逊的股票肯定会大跌。未能达到投资者预期的高倍数动量股，可以为卖空者创造巨额利润。

要从亚马逊股价下跌中获利，最简单的方法就是通过经纪人做空该股。通过经纪人做空股票涉及到借入股票，然后在市场上或以限价令卖出。

在将来的某个时候，必须回购股票才能结束交易。当股票被买回时，如果价格上涨了，那么投资者在卖空时就会赔钱。如果股价下跌，卖空者就从卖出价和回购价之间的差额中获利。

涉及的风险

然而，做空股票有相当大的风险。随着时间的推移，借款费用会不断累积。对于亚马逊（Amazon）这样的流动性股票来说，这一费用并不高，但如果做空股票的需求旺盛，这一费用可能会增加。做空股票的另一个风险是做空机制与卖空者背道而驰。

对于多头头寸，投资者在一只股票上的最大损失是100%。理论上，做空时，损失是无限的。如果股票跌到0，卖空者最多能赚100%。因此，卖空被认为只适合了解风险的老练交易者。

做空股票的另一个风险是，可能出现短期挤压。估值丰富的亚马逊等股票往往吸引卖空者，尤其是当股价或公司表现出跌宕的迹象时。

这就产生了自身的风险，因为看涨的催化剂可能导致大幅上涨。由于空头被迫弥补以限制损失或由于风险管理，收益可能变得相当夸张。当然，空头回补会带来更多需求，推高需求。

因此，卖空者应该有一个计划来应对空头挤压和逆势反弹。一个可以用来评估空头挤压可能性的工具是检查股票的空头浮动，这可以通过经纪人找到。

买入看跌期权

另一种从股价下跌中获利的方法是买入看跌期权。买入看跌期权的好处是，交易者能损失的最大金额是他为看跌期权支付的金额。看跌期权是指在特定时间以特定价格**股票的合约。例如，有人可以购买看跌期权，在2021年1月以3500美元的价格**100股亚马逊股票。

在期权到期日，如果亚马逊的股价高于3500美元，那么期权到期时就一文不值了。如果股票价格收于3000美元，那么期权价值将达到500美元。显然，看跌期权为信心很强的交易员提供了相当大的杠杆作用，而不是做空股票。不利的一面是，交易者需要正确的方向和时机的股票，以盈利。