自上而下的投资策略是基于确定经济的健康状况、不同行业的实力，然后在这些行业中挑选最强的股票，以获得最大的回报。如果经济表现良好，投资者可以选择上涨的行业以及这些行业中的股票。即使经济表现不佳，也可能有行业和公司逆势而动。

投资者可以通过找出引领市场走高的最热门板块，并在这些板块中找出最好的股票，从而获得比市场更好的回报。

关键要点

• 在上升趋势中，找出引领市场走高的最热门板块，并找出这些板块中最好的股票。
• 在选择一个行业或股票之前，投资者应该在图表中使用多个时间框架来确定趋势。
• 找出表现优于整体市场的行业。
• 在表现优异的行业中确定并购买表现最好的股票。

了解如何找到合适的股票和板块

如果你的分析显示市场正处于上升趋势，也就是所谓的牛市，而且这种趋势很可能会持续一段时间，那么你就要买那些最有潜力成为大赢家的股票。然而，仅仅因为市场走高并不意味着所有股票都会表现良好，有些股票的表现会大大超过其他股票。

如果我们处于熊市，或者价格下跌，投资者可能会进行卖空。卖空是一种高级策略，它可以推测股票的价格下跌，只有经验丰富的投资者才能考虑卖空。卖空者发现并卖出可能表现最差的股票，并在价格下跌时赚取利润。然而，本文的重点将是上升趋势，但同样的原则也适用于下降趋势。

多个时间框架

在选择一个行业或股票之前，投资者应该在图表中使用多个时间框架来确定趋势。投资者可以使用图表来帮助定义一个行业或股票的趋势。了解趋势存在的时间框架或时间量是很重要的。趋势可以分为初级趋势、中期趋势和短期趋势。

然而，有多个时间框架要考虑。例如，周线图或月线图可能显示上升趋势，而较短的时间段（如每日）可能显示修正。因此，在分析多个时间框架时，要注意某个行业或股票内部的相互冲突的趋势。一定要确定主要趋势，以及它看起来是强劲的还是动力不足。使用长期图表来确定趋势是有帮助的，使用中期和短期图表来帮助深入了解确切的进入和退出水平。

选择正确的扇区

某些行业表现好于其他行业，因此如果市场走高，我们希望买入表现最好的行业内的股票。换句话说，我们希望投资于表现优于整体市场的行业。例如，以标准普尔500指数（S&p500）为基准衡量，科技板块可能上涨10%，而整体市场涨幅为3%。

通过分析几个时间框架，我们可以挑选目前表现良好、但在较长时期内表现强劲的热门行业。投资者选择的时间框架将取决于他们的投资时间范围。接下来，我们选择表现最好的行业之一。投资者可以选择几个顶级行业来实现多元化。

我们还可以查看特定行业的交易所买卖基金（ETF）图表。ETF将包含一篮子跟踪某个行业股票的证券。趋势应该用趋势线来定义，ETF在脱离趋势线时表现出强劲。趋势线仅仅连接了上升趋势中的所有高低点（或修正中的低点）。在上升趋势中，每个修正低点都应触及向上倾斜的趋势线。如果趋势是持续的，应该有一个反弹的趋势线和方向的趋势。

挑选合适的股票

一旦我们发现某个板块的上涨趋势表现优于市场，我们就需要确定该板块内需要买入的股票。我们可以简单地购买一篮子反映整个行业的股票，这些股票的表现可能相当不错。然而，我们可以通过挑选该行业内最好的股票来做得更好。一个板块走高并不意味着该板块的所有股票都会表现出色。然而，这些股票中很可能有一部分会跑赢大盘，而这些正是我们在投资组合中想要的。

确定个股的过程与行业分析的过程相同。在每个行业中，使用多个时间段确定价格升值幅度最大的股票，以确保该股票在一段时间内表现良好。在两三个时间段内表现最好的股票就是我们想要的股票。检查表现最佳者的图表，并在图表上放置趋势线，以便明确定义价格趋势。应建立基于图表模式的利润目标，以确定潜在的价格收益，同时考虑损失风险。

特别注意事项

值得注意的是，在购买股票时还需要考虑其他因素。需要考虑的其他标准包括：

流动性

流动性是指股票交易的数量，以便股票可以毫不拖延地买卖。如果有流动性，就有很多买家和卖家。如果需要快速清算，买入成交量不大的股票很难以公平的价格卖出。除非你是一个经验丰富的投资者，否则投资于每天交易量超过几十万股的股票。

价格

许多投资者回避高价股，转而投资于低价股。最好是在5美元以上的股票交易，最好是更高。这并不是说没有“好的”廉价股票或不是“坏的”昂贵的股票，但不要仅仅因为一只股票很贵就回避它，也不要仅仅因为它以美元计算很便宜就买它。

ETF

多年来，ETF交易取得了长足的进步。如果你不想持有多只个股，你也许可以找到一个ETF，它会给你合理接近的结果。如果优先购买特定的etf，也没有问题，它可以合理地反映出哪些个股会被选中。

退出和旋转

当然，不能保证你会获得超常的回报，但这种策略确实提供了获得比市场回报更好的机会。需要对仓位进行一些监控，以确保这些板块和股票仍然受到市场的青睐。另外，要注意过度交易，这会导致佣金过多；这就是为什么我们使用多个时间段。

如果你的股票或板块在多个时间段内开始失宠，是时候轮换到表现良好的板块了——这一过程称为板块轮换。你的市场分析应该指导你何时退出头寸。当被持有的股票或被关注的板块内的主要趋势线被打破时，是时候退出并寻找新的交易候选者了。

底线

这一策略确实需要一定的交易周转率，因为行业和这些行业中的主要股票将随着时间的推移而变化。目标是在牛市中引领市场走高的股票，如果你不反对卖空，那么做空在熊市中引领市场走低的最弱股票。我们通过寻找一段时间内最热门的板块（牛市），并确定该板块内表现最好的股票来实现这一目标。通过不断地将资产转换成表现最好的股票，我们很有可能获得高于平均水平的回报。