股票购买权与期权：概述

股票购买权和期权合同具有相似的特征，但两者之间存在着明显的差异。股票购买权的持有人可以或不可以以预先确定的价格购买约定数量的股票，但前提是他们是现有的股东。

另一方面，期权是以一个预先设定的价格（称为执行价）买卖股票的权利。除非另有说明，买方没有义务这样做，但买方将没收购买期权时产生的费用或溢价。期权购买者不一定非得是现有股东。

实际上，一个局外人通过期权购买股票的权利；有了股份购买权，这种权利已经是现有股东的固有权利。无论哪种情况，都有一个商定的时间框架来完成交易。

在金融市场之外，股票购买权和期权之间的区别也同样存在，包括房地产、游艇和飞机等大宗商品。

关键要点

• 购买权是向现有股东提供的按照已拥有股份数量的比例购买额外股份的要约。
• 购买权可能允许股东以低于市价的价格购买。
• 期权合约在交易所交易，赋予持有人买卖证券的权利，但不是义务。
• 期权合同通常适用于所有投资者，除非他们是员工股票期权，这是给予员工的一种激励。

购买权

购买权是向现有股东提供的按照已拥有股份数量的比例购买额外股份的要约。有时购买权可能低于股票的市价。拥有购买权的投资者如果不想增加对公司的投资，可以让购买权到期，或者将购买权交易给其他股东。

尽管这看起来是一笔大买卖，但购买权也会导致公司股价下跌，因为配股会稀释已发行的股票。此外，行使购买权可以降低公司的每股收益（EPS）。每股收益是公司的利润除以发行在外的股份。

例如，如果一家公司在发行10股股票的情况下每股收益为1美元，再发行10股，每股收益将降至50美分。由于每股收益较低，投资者可能会抛售该股。

如果公司有大量债务并且需要筹集额外资本，他们可能会发行股票购买权。一家公司可能会用配股发行的资金来偿还债务。

初创公司也会发行购买权，因为当公司尚未盈利时，通常很难从银行获得融资。例如，一家公司宣布开发一种有望风靡全球的消费品，比如一副不比太阳镜大的虚拟现实耳机。据初步估计，该产品将获得巨大成功，预计股价将上涨。公司管理层可能会向现有股东提供购买权，如果产品成功，股票价格上涨，那些行使增发股票权利的股东将受益。相反，如果产品上市失败，投资者可以承担投资的损失。

获得购买权的投资者必须权衡利弊，决定公司是否正确使用这笔资金，是否值得额外投资。

选项

期权合约在交易所交易，赋予持有人买卖证券的权利，但不是义务。期权合约通常对所有投资者都有效。然而，公司可能会在内部发行员工股票期权（eso）作为激励，并允许员工参与公司的所有权。股票期权使员工和公司股东的目标一致，因为包括员工在内的股东都希望看到公司股价上涨。

对于员工股票期权，一个人在行使购买股票的权利之前可能需要等待一段时间。授予期鼓励员工留在公司，通常为一至三年。

有了员工股票期权，员工不必为期权支付费用，也没有现金支出。另一方面，期权合同涉及费用或溢价，如果行使，将涉及交换现金的基础股份。

购买权类似于传统的期权合同，因为如果行使，投资者必须用现金换取股票。然而，员工股票期权没有现金支出，因为公司送出股票。

尽管有现金支出，但购买权的一个主要好处是，这些权利通常以低于市场价值的价格提供，使投资者有可能赚取利润，作为对忠诚股东的奖励。当然，无论投资者是使用期权合同还是购买权投资于一家公司，总有亏损的风险，投资者必须仔细权衡风险和回报。