根据美国联邦税法，房地产投资信托基金（REITs）和主要有限合伙企业（MLP）均被视为过户实体。大多数公司的收入都要纳税两次，一次是在收入入账时，另一次是作为股息分配时。然而，房地产投资信托基金和MLP的通过地位使它们能够避免这种双重征税，因为收益在公司层面不征税。虽然它们接受类似的税收待遇，但REITs和MLP的业务特征在几个方面有所不同。

不同行业的reits和MLP

最显著的区别是，房地产投资信托基金被广泛认为是金融部门的投资，而大多数MLP出现在能源和自然资源部门。房地产投资信托基金可以像抵押房地产投资信托基金那样，作为债务的控股公司，赚取利息收入，或者积极参与管理房地产并从租金中产生收入（股权房地产投资信托基金）。除了少数值得注意的例外，MLP结构主要用于拥有和运营中游能源资产的公司。这些都是典型的收费公路业务，其收入来源于通过管道运输石油和天然气所收取的费用(有关阅读，请参阅“5种类型的房地产投资信托基金及如何投资它们。”）

分配要求

REITs和MLP的分配要求也不同。作为特殊税收地位的交换，房地产投资信托基金必须以股息的形式向股东支付90%的收益。MLP的目标是一个特定的股息率，这是激励管理层实现，但他们不需要分配一定的百分比。

在接收端也对分发进行了不同的处理。虽然房地产投资信托基金的分配与任何其他股息一样，对投资者负有纳税义务，但MLP分配通常是免税的。因此，MLP不是个人退休账户（IRA）的理想投资(有关相关阅读，请参阅“我是否可以在我的Roth IRA中拥有Master Limited Partnerships（MLP）”）

杠杆和法律结构

房地产投资信托基金（REITs）更容易进入债务市场，因此它们的杠杆率通常高于mlp。评级机构惠誉（Fitch）估计，房地产投资信托基金的杠杆率为5至6倍，而mlp的杠杆率在3.5至4.5倍之间。就其法律结构而言，大多数房地产投资信托基金都有一家上市的母公司，而MLP则被归类为合伙企业。MLP中的投资者被称为“单位持有人”，不参与合伙企业的管理（这是普通合伙人的责任，普通合伙人可能被列为公共股本，也可能不被列为公共股本）。

尽管存在这些差异，REITs和mlp的运作目标是一致的：将更多的血汗钱返还给股东，并通过税收向**汇出更少的资金。不过，在考虑投资这些收益工具时，尽职调查尤其重要。分配在很大程度上取决于现金流，而不是收益，这需要一个超越市盈率（P/E）的估值原则。投资者也应该对偶尔的二次发行感到满意，因为二次发行可能导致股价波动。