同时存在财政赤字和经常账户赤字的经济体通常被称为“双赤字”。美国多年来一直处于这一范畴。相反的情况——财政盈余和经常账户盈余通常被视为更可取,但在很大程度上取决于具体情况。中国经常被作为一个拥有长期财政和经常账户盈余的国家的例子。
当一个国家的支出超过其收入时,就会出现财政赤字或预算赤字。几十年来,美国几乎每年都出现财政赤字。
凭直觉,财政赤字听起来不是一件好事。但凯恩斯主义经济学家认为,赤字未必有害,赤字支出可以成为启动停滞经济的有用工具。当一个国家正在经历经济衰退时,基础设施和其他大型项目的赤字支出会对总需求产生影响。为这些项目**的工人花了他们的钱,**了经济,提高了企业利润。
**经常通过发行债券为财政赤字提供资金。投资者购买这些债券,实际上是向**贷款并从中赚取利息。当**偿还债务时,投资者的本金就会得到返还。向稳定的**提供贷款通常被视为一种安全的投资。**通常可以指望偿还债务,因为它们征税的能力为它们提供了可靠的创收途径。
经常账户是衡量一个国家与世界其他地区的贸易和金融交易的指标。这包括中国商品和服务出口额与进口额之间的差额,以及外国投资和其他国外转移支付净额。
简言之,一个经常账户赤字的国家在海外的支出超过了它所接受的。再一次,直觉表明这是不好的。这些国家必须不断借钱来弥补短缺,必须支付利息来偿还债务。尤其是对较小的发展中国家来说,这可能使它们面临国际投资者和市场的风险。
出口对进口的持续逆差可能表明一个国家已经失去了竞争力,或者反映出赤字国人民的储蓄率处于不可持续的低水平。
但和预算赤字一样,经常账户的真相也不是那么简单。在实践中,经常账户赤字可以反映一个国家是一个有吸引力的投资目的地,美国就是这样。考虑到美国等发达经济体经常出现经常账户赤字,而发展中经济体通常出现盈余。
一些经济学家认为,巨额预算赤字与巨额经常账户赤字相关。这种宏观经济理论被称为双赤字假说。这一理论背后的逻辑是,**减税减少了收入,增加了赤字,随着纳税人花掉新发现的钱,导致消费增加。增加的支出降低了国民储蓄率,导致国家增加了从国外借款的数额。
当一个国家的财政支出资金耗尽时,它常常求助于外国投资者作为借款来源。同时,国家在向国外借款,其公民经常用借来的钱购买进口商品。有时,经济数据支持双赤字假说。其他时候,数据不会。
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