上市公司可能出于各种原因决定分拆其股票。如果一家公司的股票价格上涨了，那么这个价格可能太高了，投资者无法购买股票，股票分割会降低股票价格，从而使股票更具吸引力。股票分割是指现有股东获得额外股份，但股份价值不会因股票分割而增加。当宣布股票分割时，期权合同会经历一个称为“整体化”的调整

关键要点

• 股票分割公告意味着期权合同经历了一个称为“整体化”的调整
• 股票分割意味着现有股东将获得额外的股份，但在分割时股份的价值不会增加。
• 同样，股票分割 将增加已发行股份总数，但 不 增加公司的市值。

什么是股票分割(a stock split)？

“完整”是指期权合同被修改，使持有人既不受公司行为的消极影响，也不受公司行为的积极影响。当股票分割调整期权标的证券的价格时，合约会进行调整，以使因分割而引起的价格变化不会影响期权的价值。如果您的期权是在分割后购买的（也就是说，在宣布分割后），它将不会被调整，因为它已经反映了标的证券的分割后价格。期权结算公司将自动进行这些调整，以确保市场的有序和平稳运行。

股票分割计算

如果一家拥有2000万股股份的公司宣布二对一的股票分割，股东每持有一股就可以获得一份额外的股票。公司目前已发行股份总数为4000万股。由于分割，每股的价值减半。分拆前价值16美元的股票现在价值8美元。

股票分割不会增加每股的价值，但每位股东将获得额外的股份。

对于期权而言，“整体化”的计算相对简单。每个期权合约通常以预定的执行价格控制100股标的证券。新的股份所有权是以分割比率乘以100得到的，而新的执行价格是以旧的执行价格除以分割比率得到的。

例如，如果你以75美元的行权价格购买了控制XYZ 100股股票的看涨期权，如果XYZ宣布2:1的股票分割，合约现在将控制200股股票，行权价格为37.50美元。另一方面，如果股票分割为3:2，期权将控制150股，行权价格为50美元。

反向拆分

反向拆分也会反转调整过程。例如，如果你购买了一个看涨期权，该期权控制着XYZ的100股股票，执行价为5美元。如果XYZ宣布1:5的股票分割，合同现在将控制20股股票，执行价为25美元。

2018年2月，保险巨头Aflac

股票分割与市值

虽然股票分割增加了发行在外的股份总数，但它不会增加公司的市值或其股份的总市值。因此，一家以每股20美元发行在外的2000万股公司的市值为4亿美元。二对一的股票分割意味着股票及其价格都减半，公司股票的总市值保持不变（4000万股按每股10美元计算为4亿美元）。