衡量一个国家经济健康与稳定的一个指标是其贸易平衡，即在一定时期内进口价值与出口价值之间的差额。正平衡被称为贸易顺差，其特点是出口（按价值计算）多于进口。负差额的定义是进口大于出口，称为贸易逆差或贸易差额。

贸易顺差或贸易顺差为正是有利的，因为它表明资本从国外市场净流入国内经济。当一个国家有盈余时，它还可以控制其在全球经济中的大部分货币，从而降低货币贬值的风险。尽管美国一直是国际经济的主要参与者，但在过去几十年中，它一直遭受贸易逆差。

贸易逆差的历史

1975年，美国出口额超过进口额12.4亿美元，但这将是美国在20世纪看到的最后一次贸易顺差。到1987年，美国的贸易赤字已经膨胀到1533亿美元。随着美元贬值和其他国家的经济增长导致对美国出口的需求增加，贸易差额在随后几年开始缩小。但美国的贸易赤字在20世纪90年代末再次膨胀。

在此期间，美国经济的增长再次快于美国主要贸易伙伴的经济，因此美国人购买外国商品的速度快于其他国家的人购买美国商品的速度。亚洲金融危机导致该地区货币暴跌，使其商品相对而言比美国商品便宜得多。到1997年，美国的贸易赤字达到了11亿美元，而且还在上升。

政府解释贸易逆差

美国官员对美国的贸易平衡喜忧参半。在过去几十年中，廉价进口有助于防止通货膨胀，一些政策制定者曾在20世纪90年代末将通货膨胀视为对美国经济的可能威胁。与此同时，许多美国人担心这一新的进口激增会损害国内产业。

例如，在亚洲需求萎缩后，随着外国生产商转向美国，美国钢铁业担心低价钢材进口的增加。尽管外国贷款机构通常非常乐意提供美国人为其贸易赤字融资所需的资金，但美国官员担心（并将继续担心）这些投资者在某个时候可能会变得谨慎起来。

如果美国债券投资者改变其投资行为，其影响将对美国经济不利，因为美元价值被压低，美国利率被迫提高，经济活动受到抑制。