《商品期货现代化法案》由国会通过,并于2000年12月由克林顿总统签署成为法律。这是为了解决证券交易委员会(SEC)和商品期货交易委员会(CFTC)之间于20世纪80年代初发生的纠纷。当时,国会通过了扩大商品定义范围的立法。这导致证券交易委员会和商品期货交易委员会的监管范围有些重叠。
最初,商品通常是农产品和原材料。像猪肚子、玉米、小麦和油这样的东西是常见的商品。市场为这些产品开发,标准合同开发,然后买卖。
例如,在芝加哥贸易委员会,可以在2006年5月购买5000蒲式耳小麦的合同,并在2006年12月交货。在这个市场上有两种类型的买家:最终用户(如面粉厂)和投资者。最终用户在这个市场,因为他们知道12月份他们将需要5000蒲式耳小麦。投资者在这个市场上期望获利。投资者希望现在以每蒲式耳一定的价格购买小麦,并在12月以更高的价格出售。
卖方基本上也有两种类型:农民或商品生产者和投资者。购买示例中的投资者最终将成为卖家,因为他们没有5000蒲式耳小麦的用途。即使12月的价格低于投资者购买时支付的价格,投资者也会在12月出售商品。
农民可以在他们想要的时候自由销售。他们通常在收获后出售,以便了解手头的数量,但他们也可能在收获前出售,以支付作物所需的材料。然而,如果他们的销量超过了增长,他们将需要在合同到期时成为买家,以弥补短缺。
投资者非常喜欢这个过程,以至于有人决定开始把股票当作商品来对待。例如,有人在2005年6月开始出售一份合同,于2006年12月交付100股通用电气(GE)股票。这种金融工具称为单一股票期货合约。正是这种类型的合同导致了《商品期货现代化法案》的起草和通过。
公共市场中的一切都会很快受到某些管理机构的监管。单一股票期货合约具有商品和股票的双重特征,商品和股票分别由CFTC和SEC监管。这两个机构都希望对这类金融工具的交易拥有管辖权。他们在20世纪80年代未能达成协议,结果这类金融工具被禁止。由于对这种工具有需求,而且这种工具正在欧洲市场上出售,国会介入了与《商品期货现代化法案》的争端。该法案的目的是解决两个管理机构之间的争端,因为他们无法自行达成协议。
2000年,国会通过了《商品期货现代化法案》,单一股票期货很快将在美国市场再次出售。然而,许多问题没有得到解决,直到2003年8月,在零售层面上禁止该产品的交易。该法案没有具体规定允许哪家交易所交易该工具,最初,许多交易所将为该产品提供市场。然而,今天,单只股票期货主要在OneChicago交易所进行交易,OneChicago交易所是芝加哥期权交易所(Chicago Board of Options Exchange)、芝加哥商业交易所(Chicago Mercantile Exchange)和芝加哥交易委员会(Chicago Board of Trade)的合资企业。
单一股票期货在欧洲市场很受欢迎,现在,由于《商品期货现代化法案》,它在美国慢慢流行起来。你可以通过访问OneChicago交易所了解更多关于单一股票期货和该工具交易的信息。
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