数字期权是一种金融工具,它要么以特定数量支付,要么根本不支付。如果期权的基础资产超过某个价值阈值,期权就会产生特定金额的资金。如果资产未超过阈值,期权将变得毫无价值。数字选项也称为二进制选项和全有或全无选项;尽管它们相对简单,但它们被归类为“异国情调”选项。
普通股票期权是指在特定时间或之前以特定价格购买或出售资产的权利。价格称为执行价,日期称为到期日;买入期权称为看涨期权,卖出期权称为看跌期权。如果标的资产的价格从未超过执行价,那么普通期权和数字期权的功能是一样的:它们不值得打印在纸上。
数字期权和普通期权的区别在于,数字期权支付的金额相同,无论其标的资产的价格上涨多远,或者在看跌期权的情况下,无论其下跌多远。如果标的资产的价格是普通看涨期权的十倍,那么普通看涨期权就会变得非常有价值。对于数字期权而言,资产价值是否比执行价高出一便士或一美元并无区别。因此,数字期权相对于普通期权的价值反映了市场对自身波动性偏差的评估。。
实际上,数字期权有两种截然不同的类别。所有选项都属于这些类别,但在这种情况下,类别的选择会产生特别大的差异。美式期权更为灵活,因为没有规定必须行使的时间;截止日期之前的任何时间都是可能的。欧式期权必须在到期日准确行使。这意味着,美式数字期权在资产超过履约价格时立即支付,而欧式数字期权只有在资产在之前指定的时间高于该价格时才支付。大多数数码产品都是欧式的。。
数字期权也可以被构造成支付现金或资产。也就是说,如果数字看涨期权中的资产价格超过某个价格,期权持有人可以收到固定金额的现金或固定数量的资产。这些类型被命名为“现金或无”和“资产或无”。
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