修改后的期限是一个过程，它确定了特定证券在利率变化时所经历的价值变化量。这种衡量方法背后的理念是，债券价格和利率往往会朝着不同的方向移动。这意味着，如果与债券发行相关的利率上升，债券价格就会下降。

在理解修改期限的概念时，重要的是要注意债券价格和债券发行的价值不一定相同。债券价格只是发行实体要求债券的金额。相比之下，债券价值基于的标准更多，而不仅仅是要价。区分两者可以更容易地理解修改后的期限是如何工作的，因为债券价格对利率变化的响应方式与债券价值的响应方式不同。。

影响债券价值的一个因素是与发行相关的风险程度。虽然有点主观，但这一因素可以表明，即使利率和债券价格之间的关系是恒定的，发行债券的实体的稳定性问题可能意味着存在更多风险。额外风险可能会对债券的价值产生负面影响，即在不一定对债券价格产生任何影响的情况下，愿意购买债券的投资者数量。。

计算修改期限的基本公式包括比较当前价格和债券发行的利率。在大多数情况下，这两个因素往往会朝相反的方向发展。这意味着，如果利率上升，债券价格可能会下降，债券的价值也会增加，因为投资者觉得发行债券更可取，因为他们有机会在进行较小投资的同时获得更高的回报。如果利率下降，债券对投资者的吸引力就会降低，对投资者的价值可能会相应降低。一旦进行了比较，就可以确定在变化发生的时间和债券到期日之间利率的变化会对债券价值产生什么影响。。

在实际操作中，这意味着修改后的期限使用1加到期收益率的公式来确定利率变化对债券价值的影响。虽然这似乎有些复杂，但这一过程与用于预测浮动或可变利率抵押贷款发生变化的公式并无不同。通过确定利率的变化，投资者可以确定如果实际发生这种变化，在债券存续期内可以合理预期的回报类型。。