当一个经济体遭受某种创伤性冲击或一系列人为冲击,造成正常经济活动的大规模中断,对几乎所有经济参与者造成深远的负面后果时,就会发生金融崩溃。正常市场关系的崩溃、通货紧缩或恶性通货膨胀、非常严重的失业或某些部门的资产价格崩溃都可能发生。这种崩溃通常会导致数年的经济衰退或萧条以及严重的困难。至于是什么导致或防止了这种崩溃,目前还没有达成共识。虽然经济学家们已经精心设计了各种理论来解释这些事件,但危机事件之间的差异使得开发单一经济危机理论的任务非常困难 .
在一个正常、健康的经济中,大多数工人都有工作,通货膨胀虽然存在,但幅度不大,资产价格会随着时间的推移而按预期上涨,市场有效地将买家和卖家联系起来。当这一体系的某些部分失灵时,资本主义经济的整个结构可能会停止,并可能导致金融崩溃。失业剥夺了市场对产品的需求,恶性通货膨胀或通货紧缩损害了买卖双方通过市场进行互动的能力,等等。。
从历史上看,金融体系崩溃的原因多种多样。罗马帝国遭受了一场非常严重的金融崩溃,帝国西半部从未真正恢复,这主要是由于糟糕的经济规划、不计后果的货币贬值和恶性通货膨胀。这种崩溃如此严重,以至于西方几个世纪以来,现金经济基本上停止了运转。
与货币定价、过度杠杆、狭隘的经济发展和猖獗的投机有关的金融冲击在20世纪20年代对世界经济体系造成了重大破坏。这些金融冲击,再加上政府反应不力,导致了一段时期的大规模失业、通货紧缩,以及世界大部分地区市场结构正常运行的全面崩溃。在美国,这场金融崩溃导致了多年的增长乏力,而在德国,这场金融崩溃导致了摧毁魏玛共和国的社会和政治事件 .
关于这类金融灾难起源的理论大相径庭。温和派经济学家的一个大致共识是,它们往往源于基本资本主义经济模式中可纠正的失败,例如对市场和银行的不当监管或失败的货币政策。其他经济学家,尤其是奥地利学派的市场原教旨主义者认为,体系中任何监管的存在都会破坏市场机制,从而导致这些冲击。左翼经济学家通常认为,金融崩溃要么是经济中的严重不平等造成的,他们认为这种不平等损害了市场的运作,甚至是马克思主义经济学家认为的资本主义制度的本质造成的。。
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